2020年公募基金盘点：头部基金“强者恒强”效应凸显 医药基金业绩“变脸”

作者：禾凉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2020年的资本市场，在经历疫情爆发与债市低迷的多重打击之后，公募基金市场仍然出人意料地打破了“大年之后必有小年”的定势。

据同花顺iFinD数据显示，截至2020年12月31日，中国基金市场的7364只基金，基金资产净值合计为18.77万亿元，基金份额合计为16.51万亿元，其中，非货币基金为9.39万亿份，资产净值为11.52万亿元，基金总数为7031只，所占比例分别为56.88%、61.35%、95.48%；货币型基金一共有333只，基金份额合计为7.12万亿元，基金资产净值合计为7.26万亿元，所占比例分别为4.52%、43.12%、38.65%。

数据来源：同花顺iFinD  制图：GPLP犀牛财经

一、非货币公募基金“强者恒强” 效应凸显

公募基金市场中非货币理财公募基金月均规模呈现明显的马太效应，公募基金头部企业再现“强者恒强”。

据植信投资研究院《盘点2020年公募基金行业十大热点》，截至2020年12月16日，累计142家基金公司发行非货币基金，总规模为117182.2亿元。其中，规模排名前十的基金公司占总规模的40.8%，规模排名前14的基金公司累计发行规模就占到总规模的一半以上。

以非货币理财公募基金月均规模排名第6的博时基金来看，据天天基金网，截至2020年12月30日，博时基金共371只基金，65个基金经理，资产规模为6983.58亿元，其中权益类基金（包括股票型基金33只，混合型基金131只，指数型基金40只）合计204只，固定收益类基金（包括债券型基金148只）合计148只。

博时基金重视的权益类基金也取得了较好的成绩，其实，在整个中国公募基金市场而言，2020年权益类基金同样占据主导地位。

China Knowledge 分析，2020年初至今，权益基金收益率明显超越了主流指数，业绩最好的净值增幅已经超过 150%。截至12月29日，权益类基金（包括混合型、股票型、指数型；剔除2020年新成立基金、分级基金仅计算母基金）平均收益率为39.88%，整体表现好于上证指数（10.78%）、 沪深300（23.10%）、深证成指（33.93%）。

除了较为看重权益类基金，GPLP犀牛财经发现，博时基金重仓多为金融业、电子制造业、酒业。

对此，博时基金对GPLP犀牛财经表示，价值投资在A股市场将长期有效，公募基金要以布局一批优质赛道的领跑者，保持专业深入的跟踪研究，以时间换空间，分享企业长期成长的收益。以此为出发点，博时基金将加大对医疗、科技、消费升级、高端装备、智能汽车、新能源、新兴战略性新材料、军工等优质赛道的布局。

此外，就2021年的发展，博时基金在2021年宏观策略报告中表示，从全年维度来看，风险资产面临估值的消化压力，需要降低预期收益率。一季度大宗商品、股票优于债券，港股性价比占优；二季度经济、信用越过山丘，风险资产受压，债券配置价值凸显。从结构来看，权益的成长、消费优于周期，信用债分化，黄金避险功能弱化，原油震荡上行。疫情、美元走势、政策拐弯力度决定投资节奏，产业趋势决定了主赛道的结构。

二、医药基金业绩“变脸”：2020上半年扛起收益率大旗 下半年“销声匿迹”

长线就整个行业来看，2020年公募基金布局的主要赛道涵盖消费、医疗、新能源、科技、军工等。

就医药赛道来看，据植信投资研究院《盘点2020年公募基金行业十大热点》分析，2020 年上半年，由于抗疫医疗物资及药物的需求旺盛，医药主题基金发展较好，上半年收益率排名前100的基金中，有61只为医药行业相关主题，排名前10的基金有9只为医药行业相关主题。

但下半年，中国经济渐渐从疫情中恢复，企业复工复产和国家对消费的刺激带动汽车、消费及煤炭、有色金属等上游行业行情上涨，收益率排名前100的基金没有一只为医药相关主题，与上半年的表现大相径庭。

三、公募基金市场投资赛道多足鼎立 房地产投资或遇新机

其实，展望2021年，公募基金市场多个赛道仍然呈现多足鼎立之势。

对此，招商基金多名五星基金经理普遍认为，中国宏观经济在未来的一年里将有序恢复并保持平稳增长，2021年货币政策可能会出现边际收缩，资产价格和预期收益率会有一定程度的下降，但市场出现熊市的可能性非常小。且2021年上半年是港股的盈利低基数的阶段，港股指数的盈利增长会比较明显。

就行业细分来看，如医药行业的疫苗、创新药、医疗服务和医疗器械、连锁药店等，消费赛道的白酒、家电、调味品、预调酒、社区零售、免税等，科技赛道的云计算、半导体、人工智能、互联网行业、信息化、网络安全、企业应用等，以及金融板块的保险行业，地产的物业，均在2021年公募基金市场中尚显优势。

此外，东吴证券分析，在“房住不炒”和“促进住房消费健康发展”政策双向加持下，因2021年竣工的持续修复，房地产投资有望得到新的机会。