一代鞋王富贵鸟如何走向破产退市？停牌三年负债近30亿 

作者：山河

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

8月26日，经历3年停牌之后，富贵鸟股份有限公司（富贵鸟，01819.HK）公告称，公司8月24日收到泉州中院公告及民事裁定书，裁定驳回富贵鸟股份有限公司管理人关于批准重整计划草案的申请，并终止富贵鸟股份有限公司重整程序，宣告富贵鸟股份有限公司破产。

富贵鸟是中国最早生产男鞋的企业之一，曾获“首届中国鞋王”“中国真皮鞋王”“中国驰名商标”等众多奖项。2013年在香港上市，当年营业额近30个亿，净利润达5.19亿，而同期奥康净利润仅2.74亿。

现如今，富贵鸟以负债30亿跌下神坛，退出市场，其中原因究竟是什么？

认识不清，转型失败

在谈及企业衰败时，富贵鸟股份有限公司常务副总经理吴海民表示，在2014年企业销售只是微增之时，企业并没有意识到市场的变化，反而是放缓了研发的进度。

自此，富贵鸟经营业绩逐步下滑。2014年，在铸就企业盈利峰值的同时，也成为营收增幅的拐点。据GPLP犀牛财经了解，富贵鸟收入增幅从2013年的19%降至1%，且在2015年上半年出现负增长。

另一方面，富贵鸟的利润也开始下滑，2015年毛利率最高达41%，到2017年上半年仅为36%，净亏损同比下降107.7%。

在增量市场，用户需求从无到有，企业只需加大马力尽情生产，就能赚得盆满钵满。2014年正处从有到优的过度阶段，消费即将升级要求企业在垂直领域做好深耕准备，而富贵鸟恰巧错过了这一重要时期。

电商的迅速发展，也对他们相对传统的营销模式造成了冲击。对主业缺乏聚焦关注，在行业迅速转型时期，没有快速转变。

热衷互联网金融，经营偏离主体

2016年，富贵鸟不仅股市停牌，零售门店的数量也大幅削减了976家。然而，真正使富贵鸟“折翅”的，除了产品研发和销售疲软外，还有企业不断跨行业投资带来的巨额负债，也就是说，富贵鸟陷入了多元化经营的泥潭。

为觅生路，富贵鸟将眼光投向了比较能来钱的金融领域。相比利润低、投资回报期较长的鞋业，金融领域看上去“来钱快”，很有诱惑力。殊不知，公司方向一旦错了，就会越走越偏。

公开资料显示，从2015年到2017年，富贵鸟旗下迅速滋生出10家投资类企业，其中包括矿业公司、小额贷款公司等。然而，一头钻进金融投资的针尖里，对于传统企业来说，极易走向失控。

债务危机压垮最后一根稻草

2015年5月和10月，富贵鸟分别投资共赢社和叮咚钱包，由于根本没有理财经验、投资数额又很大，最终资金链断裂。为解燃眉之急，富贵鸟决定借钱赌一赌，开始对外发债，而发债又无异于饮鸩止渴，再次把富贵鸟抛进深渊。

2015年至2016年，富贵鸟先后发行了3只债券，总计约25亿元。截至目前，有两只都已实质违约，涉及本金高达21亿元。同时，富贵鸟还欠银行5亿元贷款，其他经营性负债约3亿元。富贵鸟的债务总额累计已超过30亿元。

两年半以来，由于大力开发P2P业务，富贵鸟主要创始人林国强，因金融借款合同担保，也曾身陷2.9亿元债务纠纷。

从公司到法人，债务危机紧紧缠绕，又怎去抽身经营好业务？

从神坛到“折翼”，富贵鸟仅用了六年时间，留给后来者的教训着实沉痛。传统产业内那些摩拳擦掌准备投身风口的企业最好冷静。不要以投机取巧糊弄自己，要想走得远，需要每一个脚印都走得踏实。