预见2022 | 泰达宏利张勋：2022不确定性增加 应对大于预判

2022年1月18日，泰达宏利“预见2022”年度策略会在京举行。在刚刚过去的2021年，资本市场改革持续深化，外资加速流入，热点题材轮动加快，中小盘股在产业趋势下快速成长，新能源等新兴经济成为贯穿全年的景气投资主线。18日，泰达宏利多位投研专家齐聚一堂，总结过往的同时，把脉 2022年的市场走向，带来最新的投资研判。

泰达宏利研究总监/基金经理张勋围绕着“因何、如何、求何三个角度”，分享了他对投资的一些看法。关于因何，张勋表示，投资的初衷很朴素，就是为了力争实现财富的保值增值，且拉长投资期限看，权益投资是最好的努力实现财富保值增值的方式之一。

其次，在如何投资方面，张勋是在绝对收益思维下，投资价值创造型企业，控制期间风险。投资价值创造型公司。据他介绍，这样不仅能够不断分享企业价值的增长，还能够通过支持价值创造型企业发挥了资本市场资源配置的作用，助力优质企业成长。

谈及风险控制，张勋表示，他在投资过程中主要通过“注重安全边际、行业和风格分散、标的成长性”来解决。组合构建方面，降低宏观变量在投资决策中的作用，把精力放在更可控的行业和个股研究方面，以可理解、可跟踪、可承受作为选股的原则。

对于投资求何，张勋表示，投资是为了让生活更美好！对客户而言，是力争提供可接受的、具有一定吸引力的、稳定的收益，这样的收益，要能够跑赢通货膨胀、产品的基准、理财产品和大多数的同业竞品，并希望能够通过提供长期相对稳定的业绩，努力为客户持续创造财富并获得认可。

展望2022年，张勋表示，2022年国内外宏观环境比2021年要复杂，2021年的大部分时间，国内外的宏观经济和政策方向是相对确定和稳定的，但2022年国内外经济和金融周期背离的情况下，货币政策、经济走向都存在较大的变数，不确定性很大。因此，“边走边看，应对大于预判”是他当前的态度。

落实到投资上，张勋认为，配置上可以更加均衡，在长期看好增量经济的背景下，适当增加短期应对行为：1）3-6个月的维度，国内经济压力较大，跨周期、逆周期政策、行为值得重视，看好相关产业链；2）6个月以上的维度，持续看好具有时代特征的行业，以新能源、军工、智能制造、硬科技等为代表的增量经济依然是主战场；消费品也可适当关注。

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