“资产隔离器”保险金信托凶猛发展

作者：禾凉

近年来，保险金信托的爆火再为资产隔离“开了一扇窗”。

保险金信托发展迅猛

随着中国经济的快速发展，高净值客户数量迅猛增长，其财富管理的需求也日益增强。

公开资料显示，2014年至2018年，中国高净值人群由104万人增至190万人，其中，86.2%的企业家开始考虑准备家族传承事宜，且其中的48.5%考虑财富传承。

由此，在高净值客户的财富传承及管理需求愈加难以饱和的大环境下，保险金信托迎来属于自己的“机遇”。

公开资料显示，保险金信托是指投保人与保险公司签订保险合同，而由保险受益人（即委托人）与信托机构签订信托合同，当理赔条件发生时，保险公司将理赔金交付信托机构为受益人设立的信托专户，由信托机构依据信托合同管理、运用这笔信托财产，信托期满后将信托利益交付给受益人。因此，透过信托规划，受益人才能获得实质的利益。

保险金信托涉及的主要险种为企业年金险和终身寿险。

作为一种创新型保险，保险金信托的财富杠杆及财富传承优势，为高净值用户财富管理需求进一步提供了可能。

2014年，中信保诚人寿“携手”中信信托打造了首单保险金信托。

后期平安信托、招商银行、中信信托等纷纷涉足保险金信托市场，企图在这个市场上“分一杯羹”。

保险金信托市场头部的信托机构是平安和中信，平安是以集团主导的，目的是为占领市场，靠保险金信托抓住大批终端客户；中信则自称着眼于长远利益，吸引客户进来后还能帮助客户做资产管理。

具体来看，就平安银行的保险金信托而言，2021年上半年，平安银行私人银行协助客户设立保险金信托规模超过200亿元，超过2019年至2020年的总和，累计达300亿元，设立总单数超7000单。

2021年8月9日，平安银行私行实现了中国客户个人最大规模保险金信托3.75亿元。

在中信信托方面，2020年，中信信托落地了亿元级的保险金信托，2021年8月5日，中信信托宣布再落地亿元保险金信托，信托财产由“保单+现金”组成。

与此同时，设立保险金信托的客户也日渐增多，截至2021年6月底，设立保险金信托的客户已近万人。

面临家庭信托竞争  

虽然保险金信托具有较好的发展前景，仍然存在一定发展“烦恼”。

保险金信托的主体主要是保险、信托、银行，主要的销售端是保险端，保险金信托对销售人员的专业性要求较高，但保险端销售人员之前对保险金信托的了解并不多，并且缺乏相应的营销知识；同时因无佣金收入，销售动力也不足；此外，经营机构的长期管理服务，因无前期实践经历，因而也存在一定的挑战。

而保险金信托的重要险种终身寿险，近日则面临行业发展规模要求。

2021年10月22日，中国银保监会发布《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》（下称“通知”），主要对三项内容作出了进一步的规定：

一是明确了互联网人身保险业务经营条件；

二是实施互联网人身保险业务专属管理；

三是加强和改进互联网人身保险业务监管。

因此，通知要求保险公司应立足于保护消费者合法权益，在充分评估、做好预案的前提下推进存量互联网人身保险业务整改，并于2021年12月31日前全面符合通知各项要求。且互联网人身保险业务回溯机制自2023年1月1日起正式实施。

通知对互联网人身保险产品范围也作出了限定，仅限于意外险、健康险（除护理险）、定期寿险、保险期间十年以上的普通型人寿保险（除定期寿险）和保险期间十年以上的普通型年金保险，以及中国银保监会规定的其他人身保险产品。不符合该通知要求的互联网人身保险产品不得上线经营，不得通过互联网公开展示产品投保链接或直接指向其投保链接。

其中，便包括中荷人寿的终身寿险“家业常青”、横琴人寿的增额终身寿险横琴传世壹号等“网红险”。

与此同时，互联网终身险的下架在一定程度规范了中小险企的市场，让保险金信托的发展势头也有所调整。

除此之外，保险金信托还面临着来自家族信托的竞争。

家族信托是指信托公司接受单一个人或家庭的委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益慈善事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务。

与保险金信托一样，家族信托同样具备财产保全、财产管理、财富继承等优势，且家族信托与保险金信托有一定的业务交叉。

例如，在家族信托成立后，家族信托的受托人可作为投保人投保，同保险金信托的3.0模式一致，如此，委托人不再是投保人，信托公司反而成为投保人和保单受益者，从而实现了资产的隔离保护。

面临着广阔的机遇与激烈的竞争，保险金信托市场将如何进一步发展，GPLP犀牛财经将会持续关注。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）