掌门教育首份财报看在线教育的转型之路

作者：橘颂

11月2日消息，中国领先的在线教育公司掌门教育股份有限公司（以下简称“掌门”或“公司”）（纽约证券交易所代码：ZME）公布了2021年截至6月30日的第二季度财务业绩。财报显示，2021年第二季度，掌门教育实现总净收入为人民币13亿元（1.947亿美元），较2020年同期增长35.0%；第二季度的毛利润为人民币5.536亿元（8,570万美元），较2020同期的人民币4.254亿元增长30.1%；毛利率为44.0%，2020年同期为45.7%。

资金充裕，营收同比增长35%

掌门教育创始人、董事会主席兼CEO张翼表示：“这是我们作为一家上市公司的首次财报发布，我们在第二季度取得了出色的业绩，总净收入创历史新高，同比增长35%，达到13亿元人民币。面对新的教育环境的变化，公司充裕的资金，也为未来的转型发展提供了坚实的基础。”可以看到，掌门教育公司二季度仍保持营收高增长，对于一家上市不久的公司而言，显然是一个积极的进展。

掌门教育作为“在线1对1第一股”，于2021年6月（双减政策前）纽交所上市。上市前公司旗下四个子品牌，掌门1对1、掌门优课、掌门少儿、小狸启蒙。其中掌门优课、掌门少儿均支持小班课形式上课。

而对小班课的投入，或是一度专注于1对1教学模式的掌门公司，寻求第二增长曲线的尝试，这也导致了掌门第二季度销售、营销和研发费用的增加。财报显示，二季度掌门教育运营亏损约为7.9亿，运营亏损率为62.9%。自双减政策发布以来，掌门教育积极转型探索发展路径，预计随着对业务线投入的调整，亏损将得到大幅缩减。

在资金方面，截至二季度末，掌门教育持有的现金、现金等价物、定期存款和短期投资、以及放在长期投资里面的中长期理财，资金总额为45亿。

就流动资产结构而言，2021年以来，掌门教育的短期投资大幅下降，持有的现金及现金等价物大幅提升。截至2021年二季度末，掌门教育的现金及现金等价物余额较2020年末增长了27.02亿元，短期投资下降了30.33亿元。而增加的现金持有量能够为掌门教育未来的转型之路提供更坚实的基础。

在掌门教育的负债中，截至第二季度末，其递延收入（主要组成部分为提前缴纳的学费）之和为38.24亿元。也就是说，即使在全部家长要求退费这一极端情况之下，掌门教育的流动资产依然能够覆盖这部分负债。

此外由于掌门教育在此前多年的运营中积累下了庞大的用户群体，在转型之后，掌门教育开拓新客群的成本势必处于低位。而在大幅缩减了销售费用后，掌门教育即使因为失去K12这一阵地出现较大幅度的营收下滑，未来的亏损也将处于可控范围内。

也就是说，目前掌门教育有足够的资金储备和能力，支持其向素质教育和校内教育服务转型。

积极拥抱双减政策，转型发展素质教育和教育信息化业务

自双减政策落地实施以来，掌门教育表示：“公司深刻认识国家双减政策的重大意义，坚决拥护党中央的决策部署，从加强规范经营、产品和服务转型入手，发挥在个性化教育赛道上占有的资源优势，积极探索转型路径，在推进个性化素质教育C端业务的同时，进一步加码B端业务布局。”

在k12教育领域，掌门教育为6-18岁学生提供在线1对1个性化的全科教育培训。同时，加码布局素质教育，针对青少年核心素养与能力发展需要，已推出口才、美术、编程等多元化的素质教育系列产品。据了解，掌门的素质教育课程将提供周中课后和节假日全时间段服务，一方面灵活适配孩子的日常学习安排，成为校内教学的有益补充。另一方面，能够更好地与自身学科业务形成呼应，给家长和学生提供包括艺术、科学、语言、学科在内的多元化在线课程选择，形成良性教育生态矩阵，为学生实现德智体美劳全面发展，成长为综合型、创新型人才提供助力。

在智慧教育服务、进校业务领域，掌门教育将人工智能、大数据与教育深度融合，不断在产品技术侧加码，回看财报数据，本期研发费用增至1.22亿元人民币，较同期增长61.7%。单个季度研发费用创纪录、2021年上半年研发费用（约2.35亿）已几乎等于2019年全年（约2.37亿）。

据悉，掌门教育依托大数据、AI技术、云计算等前沿智能技术，携手华东师范大学智能可视分析团队共同打造了“个性化智能教育平台”。该平台紧密围绕新课标和教育教学实际，根据学生的学习情况，学校的教学情况，主动推送优质教学资源，并通过智慧备课系统和智慧课堂系统，构建智能教育助理、智能学习引擎、5G网络互动式情境教育模式，从而实现“AI+教育”的全场景融合，实现连接学校、教师、学生三方。为学校提供的智能化管理体系，能够帮助教师智慧、创新型教育教学，使师生减负增效。

目前，掌门已形成包含素质教育与学科教育相辅相成的综合性教育矩阵，基本完成教育领域B端和C端业务整体布局，涵盖智能教学、智慧校园和智慧课堂等多个应用场景，B端业务已在全国多个区域落地展开，业务拓展保持着良好的发展势头。

展望未来，掌门教育创始人、董事会主席兼CEO张翼表示：“教育行业面临着不确定性和挑战，我们相信优化的监管环境将有利于行业的长期健康发展。未来，掌门教育将遵守法律法规，不遗余力地履行企业社会责任，在政府主管部门的指导下，利用在个性化教育领域的资源积累及技术发展优势，积极转型探索素质教育、进校等业务，不断为学员和学校提供更加优质的教育资源和服务，为我国教育信息化发展提供助力。”