2个月 5家通信上市公司应收账款逾期

作者：小溪

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

7月中旬，国瑞科技(300600.SZ)、中天科技(600522.SH)、汇鸿集团(600981.SH)、凯乐科技(600260.SH)陆续发布重大风险提示公告称，通讯业务存在大额应收账款逾期等风险。

5月底，上海电气(601727.SH)巨额应收账款逾期风险已引起各方关注。

不到2个月，5家上市企业接连提示应收账款逾期风险，相关存货可能无法足额变现及回款停滞的问题，且所涉及业务均为通讯业务，这究竟是怎么回事？

最近几天，通讯领域好不热闹。

首先是7月24日，上市公司凯乐科技、汇鸿集团分别发布了重大诉讼及相关风险公告、重大风险提示公告。

凯乐科技公告显示，其自2020年5月起，先后与新一代专网通信技术有限公司(以下简称“新一代”)签订《产品购销合同》，向新一代采购隧道式加密传输服务系统处理器、智能自组网数据通信模块、高速数据处理嵌入式系统3款产品(以下简称“专网通信业务”)。自合同生效后，新一代出现了逾期供货的情形，经多次催讨，新一代至今仍均未履行相关义务，法院已受理尚未开庭审理。

截至2021年7月24日，凯乐科技专网通信业务预付账款余额为62.27亿元，其中出现供应商逾期供货合同金额为11.51亿元，预付账款可能存在损失风险；专网通信业务应收账款余额为0.61 亿元，目前全部逾期尚未收回，应收账款可能存在损失风险；专网通信业务存货余额为2.11亿元，目前下游交付短期已出现障碍，存货可能无法足额变现，存在资产减值风险。

而同一天，汇鸿集团发布了重大风险提示公告，公告显示，其控股子公司中锦公司经营的电子通信设备业务存在部分合同执行异常的情况。截至2021年7月24日，中锦公司应收账款逾期金额为1.96亿元，扣除已收到预收货款后剩余未交付的库存货值约1.77亿元，扣除已收到预收货款后后续可能增加存货的金额约1.78亿元。

7月22日，中天科技发布公告称，该公司及其下属经营高端通信业务的控股子公司江东电科存在部分高端通信业务相关合同执行异常，截至2021年6月30日，合并口径预付款项为21.35亿元，对应原材料供应商交付不及预期、应收账款5.12亿元，逾期、扣除已收到的预收款项后剩余未交付存货货值为11.07亿元。

7月13日，国瑞科技发布公告称，其经营的多网状云数据处理通信机业务存在部分合同执行异常（扣除已收到的预收款项或定金后对应的存货约9844万元）以及应收账款约1.67亿元。

此外，在5月31日，上海电气还曾发布重大风险提示，提示显示，其控股子公司通讯公司应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，通讯公司在商业银行的借款余额为12.52亿元，其向通讯公司提供的股东借款金额合计为77.66亿元，均存在重大损失风险。

截至2021年7月27日收盘，国瑞科技报9.75元/股，跌3.27%；中天科技报7.59元/股，涨1.88%；汇鸿集团报2.66元/股，涨0.38%；凯乐科技报6.28元/股，跌10.03%；上海电气报3.91元/股，跌0.76%

2个月内，5家上市公司发布涉及通信业务的风险提示，这究竟是怎么一回事？

原来，通信领域上市企业“踩雷”事件与航天神禾、上海星地通这两家企业有关，而最终均指向了上述公司的实控人隋田力。此外，上市公司接连“栽跟头”，通信领域采购模式弊病凸显。

犀牛科技发现，上述“踩雷”事件中频现航天神禾、上海星地通这两家企业，且最终都指向了隋田力。

中天科技发布的公告显示，其子公司与客户航天神禾签订了系列多网融合应急通信基站用设备购销合同。近期，航天神禾在收到高端通信产品后，未按照合同约定付款期限付款至中天科技子公司账户。此外，汇鸿集团“踩雷”的公司同样为航天神禾。

而国瑞科技、上海电气“踩雷”事件中均出现了上海星地通的身影。

2020年期间，国瑞科技与富申实业公司、南京长江电子信息产业集团有限公司、哈尔滨综合保税集团有限公司签订了系列多网状云数据处理通信机购销合同。

国瑞科技的公告显示，3月27日，上海星地通与国瑞科技签订《补偿协议》，约定上海星地通承担督促富申实业、南京长江电子等买家按期支付货款的责任，如买方逾期，则由上海星地通补偿国瑞科技购销合同约定的违约金，补偿额不超过相应合同总金额的5%。

天眼查APP显示，航天神禾成立于2009年，注册资本为1500万元。赛普工信、中国航天系统科学与工程研究院分别持股50%，法定代表人为隋田力。赛普工信则由上海星地通、上海星地通讯工程研究所分别持股60%、40%。而上海星地通成立于2011年7月，注册资本3000万元。

经了解，航天神禾和上海星地通的法定代表人均为隋田力。

隋田力控制的南京三宝，也频繁出现在江苏舜天(600287.SH)、弘业股份(600128.SH)、际华集团(601718.SH)等上市公司的预付款项名单上。

隋田力是何许人也？

天眼查APP显示，隋田力为上海星地通讯工程研究院、北京赛普工信投资管理有限公司、苏州新一代专网通讯技术有限公司等12家企业的法定代表人。

新三板上市公司海高通信披露的信息显示，隋田力出生于1961年8月，大专学历，1979年1月至1994年5月，在部队服役；1994年5月至1998年10月，任江苏省人民政府公务员；1998年后，分别任职过上海星地通讯工程研究所、南京三宝通信技术实业有限公司、江苏省国信大江科技有限公司、新一代专网通信技术有限公司等多家企业。

通信行业上市公司为何“踩坑”不止？

这或与通信相关业务的销售模式有关。

犀牛科技发现，上述公司“踩雷”的业务销售模式类似，均是由客户预先支付10%定金或预付款，其他余款则均是在订单完成后和交付后支付。而在采购方面，则多是预先支付100%的采购款，供应商在收到采购款后在约定时间内完成交货。

收到10%的预付款就可启动项目，如此低的预付款虽然可以吸引客户，但其中应收账款回收风险不言而喻。而部分公司采取的预先100%采购款行为，十分考验供应商的信誉。

明知道销售模式存在一定的风险，“踩雷”的公司还要采取上述销售采购模式，这与通信行业近年来发展向好有关。

2020年，中国通信业整体呈现稳中向好运行态势。智慧城市、工业互联网、云计算等业务成为增长第一引擎，5G 等新型信息基础设施加快构建，行业融合应用加快创新。

在光通信领域，2020年，移动互联网接入流量消费达1656亿GB，同比增35.7%。全年移动互联网每月户均流量（DOU）达10.35GB/户，同比增32%；2020年，新建光缆线路长度为428万公里，全国光缆线路总长度已达5169万公里。

而上述“踩雷”企业主要涉及的专网通讯业务主要是为政府与公共安全、公用事业和工商业等提供的应急通信、指挥调度、日常工作通信等服务。目前，随着物联网、大数据等新技术的广泛应用，对专网通信的需求也呈现增长态势。

在行业向好的背景下，多家企业涉足通讯业务，此次“踩雷”的中天科技就是其中之一。

天眼查APP显示，中天科技子公司江东电科成立于2020年3月，注册资本为5000万元，江东科技和董晶分别持股51%、49%股份，而江东科技为中天科技全资子公司。

江东电科成立时间虽短，但业绩表现可谓惊人，据报道，截至2020年末，该公司总资产达50.81亿元，而2020年其营业收入为24.12亿元，净利润为2.24亿元。

2020年，江东电科的业绩暴发与此次“踩雷”的客户航天神禾不无关系。有数据显示，2020年，中天科技对航天神禾销售“多网融合应急通信基站”产品的含税销售额为24.66亿元，收回款项22.38亿元，绝大部分交易由江东电科执行。

然而，业绩表现虽然可喜，但其资产负债率也很高。截至2020年末，该公司总负债为48.68亿元，资产负债率超过95%。

“踩雷”不断的通信领域企业，需“吃一堑，长一智”，涉足新业务需谨慎，不能为追求业绩增长轻视业务中存在的风险。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）