致欧家居业绩翻倍现金流吃紧 近半资产为存货跌价风险上升

7月17日，深交所官网显示，致欧家居科技股份有限公司（下称“致欧家居”）收到了监管问询。

招股书显示，致欧家居成立于2010年，主营业务为自有品牌家居产品的研发、设计和销售，注册资本为3.61亿元，实控人为宋川，持股比例为54.78%。

据悉，致欧家居本次拟发行股票不超过4015万股，募集资金约14.86亿元，将用于研发设计中心建设项目、仓储物流体系扩建项目、郑州总部运营管理中心建设项目等。

致欧家居的业绩总体上保持增长。2018年至2020年，致欧家居营业收入分别为15.95亿元、23.26亿元、39.71亿元，净利润分别为0.42亿元、1.08亿元、3.80亿元；2019年至2020年，其营收增速分别为45.83%、70.75%，净利润增速分别为159.31%、252.10%。

招股书显示，致欧家居目前主要面临企业所得税优惠变化风险、第三方电商平台经营风险和境外经营风险等。

GPLP犀牛财经发现，随着致欧家居业绩的增长，其存货规模也不断攀升，现金流的压力不断增加。

招股书显示，2018年至2020年，致欧家居的存货账面价值分别为1.75亿元、2.53亿元和8.59亿元，占资产总额的比例分别为41.58%、38.68%和47.83%。同期，致欧家居经营活动产生的现金流量净额分别为-0.33亿元、0.89亿元和-2.07亿元。

致欧家居表示，随着其业务规模的快速增长，其存货采购规模相应大幅增长，这将使其运营资金周转面临一定的压力，也会增加存货跌价风险。

针对存货问题，致欧家居对GPLP犀牛财经表示，控制仓储成本、保证安全库存、提高存货周转是其指导思想。其将利用历史销售数据、现有库存数据及市场需求变化、采购交货及海运周期等信息，合理制定销售计划和采购计划，并据此确定具体产品采购需求。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）