营收增长停滞净利连年暴跌 铜冠铜箔核心产品毛利率下滑

6月17日，深交所官网显示，安徽铜冠铜箔集团股份有限公司公司（下称“铜冠铜箔”）提交了招股书，拟在创业板上市。

招股书显示，铜冠铜箔成立于2010年，主营业务为各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售，注册资本为6.22亿元，实控人为安徽省国资委，持股比例为31.73%。

据悉，铜冠铜箔本次拟发行股票不超过2.07亿股，募集资金约11.97亿元，将用于年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）、高性能电子铜箔技术中心项目以及补充流动资金。

2018年至2020年，铜冠铜箔的营业收入分别为24.11亿元、24.00亿元、24.60亿元；净利润分别为2.27亿元、1.00亿元和0.72亿元。

值得注意的是，2018年至2020年，铜冠铜箔的营收基本持平，净利润却持续下滑，分别同比下降31.97%、56.06%和27.54%。

招股书显示，铜冠铜箔目前主要面临宏观经济周期波动的风险、PCB行业风险、锂电池行业风险以及行业竞争加剧的风险等。

GPLP犀牛财经发现，铜冠铜箔的锂电池铜箔产品有过半产能未被利用。

招股书显示，2018年至2020年，铜冠铜箔的锂电池铜箔产品的产能利用率分别为38.98%、48.90%和39.46%。

铜冠铜箔表示，目前市场上6μm以上锂电池铜箔的竞争较为激烈，使得其新增产能无法释放，生产线中部分设备停滞，产能利用率低下。

GPLP犀牛财经还注意到，铜冠铜箔锂电池铜箔产品的毛利率也在不断下滑。

招股书显示，2018年至2020年，铜冠铜箔的锂电池铜箔产品毛利率分别为25.22%、19.23%和14.50%。其中，7-8μm锂电池铜箔产品的毛利率分别为24.58%、17.04%和9.82%，呈快速下滑状态。

（来源：铜冠铜箔招股书）

铜冠铜箔表示，其锂电池铜箔产品毛利率下降，主要系其7-8μm锂电池铜箔产品占比较大，而市场上该产品的产能相对过剩。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）