犀牛财经视频：生鲜新势每日优鲜、叮咚买菜力上市，能否吊打国内资本？

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电商圈内有一句话叫得生鲜者得天下，生鲜电商这块肥肉也被各方资本盯上了，腾讯、阿里、京东等大厂纷纷入场。

2020年，中国社区零售市场的零售价值达到11.90万亿元，其中生鲜产品为5万亿元，快速消费品为6.90万亿元，预计到2025年将进一步扩大至15.70万亿元。

生鲜赛道发展近10年，每日优鲜和叮咚买菜成为赛道中的两匹黑马，脱颖而出。

2021年6月9日，生鲜电商巨头每日优鲜、叮咚买菜分别在美国纳斯达克、纽约交易所递交了招股书。每日优鲜的证券代码为MF，叮咚买菜股票代码DDL。

这是一个什么信号，生鲜电商为什么要上市？是为了争夺生鲜电商第一股吗？

今天就来聊聊生鲜赛道。

叮咚买菜与每日优鲜都是属于前置仓模式，两者同为生鲜电商独角兽。

前置仓模式是什么？

简单来说，本来生鲜的仓库是在很远很远的地方，如果生鲜平台从这个仓库配送至用户手里需要很长的时间，最快可能也要4个小时。

而前置仓模式是在服务区再设置一个仓库，能够临时储存生鲜产品。

保证用户在生鲜电商下单后，能够更快速及时地送到用户手里，时间从4~24小时缩短至30分钟至2小时，甚至更短。

年轻的消费者，对于产品最注重的一是品质二是能否速食，送得又快质量又好，大型超市购物时间久，而便利店的产品种类又少，皆满足不了消费者的需求，但前置仓模式刚好填补了大型超市和便利店之间的空白。

前置仓模式的优点是，能够保证产品送到用户手上的时候更加新鲜，更及时。

缺点也很明显，和大型超市比品类不够齐全，需采用冷藏等方式，成本高、损耗大、效率低，造成经营成本高。

一般来说，满足家庭厨房至少需要1500个SKU，因此，前置仓的规模至少要有500平米，而覆盖城市就需要建立更多的前置仓，比如说覆盖一个一线城市至少需要建立10个前置仓，前期投入非常高。

在建仓后还要克服流量、房租、水电、货损等问题。

企业也容易陷入到一个越建仓越亏钱的死循环里，还没撑到盈利，自己先支撑不住了。

好，继续讲。

天眼查APP显示，每日优鲜成立6年，截至至今已获得10轮融资，不完全统计融资总额至少100亿元。

而叮咚买菜业务上线4年，同样获得10轮融资，总金额不详。不过在递交招股书两个月前，叮咚买菜刚宣布了10.3亿美元的D轮和D+轮融资。

两家公司为什么都要上市呢？

有专业人士认为有三点原因。

第一点是两家公司已经成立5年左右，期间进行了多轮融资，但是投资基金是一个投资-管理-退出-变现-再投资的过程，有三五年的退出机制，

第二点是疫情，2020年受疫情影响，消费者对生鲜到家的需求急速增长，生鲜电商市场交易规模显著提升，国内生鲜电商市场规模已经从2016年的622.6亿元增长至2021年的3117亿元。

第三点是各方巨头也想要抢占生鲜市场，比如说美团、拼多多以团购的方式涌入市场。

对前置仓模式带来了很大的冲击，生鲜电商本来就是一个烧钱的行业，随着竞争的升级，资金的消耗也越多。

也就是说公司想要发展，进一步做好、做大，都想要占据市场。

所以说他们要争做生鲜电商第一股也并不是噱头。

至于到底能不能当得上这个第一，还得看叮咚买菜和每日优鲜的实力。

根据艾瑞咨询的数据，社区零售市场预计将经历三个发展阶段。

第一阶段（2016-2020年），商业模式创新-出现了满足消费者需求的创新商业模式。市场参与者主要竞争消费者和GMV增长；

第二阶段（2020-2023年），质量规模扩展-多种业务模式并存，领先企业开始优化运营和扩展；

第三阶段（2023年及以后），以技术创新为动力的平台化-领先参与者积累的成熟技术系统和行业知识将用于增强生鲜市场和其他线下零售商的能力，以加快社区零售的数字化转型。领先的参与者逐渐从垂直参与者发展为在平台化和大规模数字化方面具有关键能力的行业赋能者。

我就从第一阶段进行分析：

招股书显示，叮咚买菜2019到2020年营收实现了大幅增长，从38.80亿元增长至113.36亿元，涨幅192%。

但是营收和净亏损也形成了正比。

叮咚买菜招股书显示，自从诞生之后叮咚买菜就一直处于亏损状态，且净亏损额随着经营规模的扩大而上升。

2019年，叮咚买菜净亏损18.73亿元，这一数字在2020年扩大至31.77亿元。对比2020年一季度和2021年一季度，净亏损分别为2.45亿元和13.85亿元，扩大近6倍，净亏损率也从9.4%上升至36.4%，两年累计亏损64.35亿元。

我们再来看每日优鲜。

每日优鲜招股书显示，2018到2020年，营收分别为35.47亿元、60.01亿元、61.30亿元，逐年递增分别为69.19%、2.1%，其中2019-2020年虽营收增长不高，收入成本同比降低9.8%。

2018到2020年，每日优鲜净亏损分别为，22.32亿元、29.09亿元、16.50亿元。每日优鲜2019年的亏损，在2020年降低至16.50亿元。但再对比2020年第一季度和2021年第一季度，净亏损分别为1.95亿元和6.01亿元，亏损再次扩大3倍。

每日优鲜自2018年开始营收是逐年递增的，成本一直在降低，但到了2021年第一季度，成本再次上涨。

从他们的财务表现上不难看出，两家的方向正在慢慢转变。

每日优鲜招股书显示，它的三个方向是最基础的前置仓即时零售、智慧菜场和零售云。

自2020年开始社区零售数字化平台是每日优鲜的战略，为社区零 售板块的商超、菜场、小店赋能，帮助它们实现数字化改造，意思是帮助社区附近的商超、菜店、小店，实现数字化。

招股书显示，截至2021年5月末，每日优鲜已经与14个城市的54家菜市场签订运营协议，并已经在10个城市的33家菜市场展开运营。

每日优鲜认为如果主力做原来的前置仓到家业务，把全国前十的超市份额吃掉，也只占到生鲜和快消市场规模的6%-7%，如果做平台，则有机会拿到25%乃至40%。

叮咚买菜还是在生鲜市场耕耘，扩张规模、提高产品品质和增加更多的产品品类。

叮咚买菜创始人梁昌霖也不止一次地表达强烈的卖菜欲望。

就是我们就要卖菜，我们专注于卖菜。

总体来说，不管是叮咚买菜还是每日优鲜，大家为了抢夺用户市场，都在不停地烧钱，他们在前期走的路和美团、饿了么相同，补贴用户抢占市场。

而在经过第一阶段后，每日优鲜停止烧钱，选择与B端菜场商家合作，寻找出路，以稳为主。

叮咚买菜继续走前置仓模式，在烧钱路上愈走愈远。

生鲜赛道发展近10年，易果生鲜、妙生活、吉及鲜、呆萝卜相应出局，但是赛道竞争仍然激烈。

截至目前，叮咚买菜和每日优鲜，还存在着强大的竞争对手，比如说背靠腾讯的多点，东哥的京东到家，阿里的盒马鲜生，在资金和流量上，他们更加占据优势，也想要吃生鲜这一块肥肉。

在这种背景下，说谁是第一生鲜电商股我觉得还是为时过早了。

对于叮咚买菜和每日优鲜选择上市，是一个新的起点。

但能否破局，我们拭目以待。

对此，你怎么看？

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