不断创新 凭综合实力伊利收获“史上最强一季报” 获多个券商推荐买入

作者：夏天

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

伊利财报超出了所有人的预期，不仅2020年报逆势双增长，伊利还交出了“史上最强一季报”。

2020年4月28日，伊利股份发布2020年年报及2021年一季报显示，伊利迎来了稳健发展新时代：

2020年，在疫情的考验下，伊利实现营业总收入达968.86亿元，归母净利润70.78亿元，逆势实现高位双增长；

2021年第一季度，伊利实现营业总收入273.63亿元，同比增32.49%，归母净利润28.31亿元，同比增147.69%，被称为“史上最强一季报”。

交出靓丽财报的伊利同时获得多家券商买入推荐。

比如，华金证券表示，“我们预测伊利公司2021-2023年营业收入分别为 1086.41/1200.64.40/1322.35 亿元，同比增长12.6%/10.5%/10.1%。归母净利润 94.46/107.57/119.19亿元，同比增长33.5%/13.9%/10.8%，EPS分别为 1.55/1.77/1.96 元，对应 PE分别为25.6X/22.5X/20.3X，给予估值溢价，维持公司“买入-A”投资评级。

用产品和渠道构建业绩增长新引擎  伊利迎2021年“史上最强一季报”

关于看好伊利的理由，华金证券表示，“中长期我们坚定看好公司产品化平台（比标国际乳企，积极拓展奶粉奶酪、健康饮品等新领域）、国际化平台（实现资源、市场、研究国际化）、渠道影响力（继续秉承公司扁平化、精细化渠道建设）、和品牌影响力（目标世界乳企龙头）优势。

作为乳业龙头，在伊利靓丽财报背后，是伊利综合实力的表现：

从产品上来说，年报显示：

在液体乳方面，伊利在2020年全年实现营收761.23亿元，同比增长3.1%；

在奶粉及奶制品方，伊利在2020年实现营收128.85亿元，同比增长28.1%；

在冷饮产品方面，伊利实现营收61.57亿元，同比增长9.3%；

就具体产品而言，2020年，伊利旗下“金典”“安慕希”“畅轻”“金领冠”“巧乐兹”等重点产品销售收入比上年同期增长 9.6%，此外，“伊利”奶酪系列产品、“金典”低温牛奶、配方升级后的“金领冠”婴幼儿配方奶粉等业务均有突破性的表现。

数据显示，在常温酸奶方面，伊利市占率高达63.1%，保持绝对领先地位。

2021年，伊利还推出了金典 A2 有机、臻浓高钙等新品，进一步丰富白奶产品矩阵，这些新产品有望成为伊利营收的新引擎；

也就是说，伊利不仅从产品层面构建了一个完整的产品平台，而且这些产品还在各自领域占据市场领先优势，且还在不断持续增长当中。

从渠道上来看，年报显示，伊利的全渠道掌控力正在不断加强。

截至2020年底，伊利服务的乡镇村网点近109.6万家，较上年提升了5.5%。同时，公司渠道渗透水平也在不断提升，凯度零研数据显示，截至2020年12月底，常温液态类乳品的市场渗透率为84.7%，与此同时，伊利加速建设其在内蒙古、黑龙江、河北、河南、陕西、宁夏、甘肃、山东等地区的产业集群项目，为未来发展积蓄实力。

在产业链下游，伊利积极探索“社区服务”“社群营销”“O2O到家”等新零售模式，并继续加强与电商平台的战略合作。

与此同时，伊利还积极布局电商新零售，伊利财报数据显示，2020年，伊利电商业务收入较上年增长55%。另据第三方调研机构星图数据，伊利分别在“6·18”、“双11”、全年三个维度，摘得2020年全网B2C乳品市场份额的行业第一，截至2021年2月，伊利在电商渠道市场业绩增速高达77.6%，稳居电商B2C液奶份额第一位。

从品牌上来看，截止2020年12月31日，据BrandZ™发布的“2020年最具价值中国品牌100强”榜单显示，伊利被Brand Finance评为“全球最具价值乳制品品牌”。

据凯度消费者指数《2020年亚洲品牌足迹报告》显示，伊利以91.6%的品牌渗透率成为中国市场消费者选择最多的品牌榜首。2020年，即便经历了疫情的考验，伊利还依旧推进全球品牌体系的建设，最终，在品牌优势方面进一步提升。

在多渠道及产品、品牌的综合发力下，本就是乳业龙头的伊利在2020年最终实现营收及净利逆势双增，而且其业绩也在2021年第一季度迎来了新高。

2021年，面临原奶价格的上涨周期，华金证券依旧看好伊利的业绩表现。

“展望 2021 年，原奶价格仍将处于缓慢上升趋势中，全行业存在提价预期，从而公司毛销差有望得到提升。总体而言，我们预计公司将通过合理的费用管控措施和调整产品结构，增强公司盈利，其盈利改善空间仍可期。”

构建“全球智慧链”   全球乳业五强伊利的创新之路

作为全球乳业五强，伊利的发展历程可以说是不断探索创新的历程。

为了保持持续创新能力，伊利构建了一个“全球智慧链”，其中包含伊利在荷兰成立了欧洲创新中心，在新西兰成立了一个乳品生产和科研中心等等，在这些新品的基础之上，融合新西兰的珍稀草饲牧场、中国的母乳数据以及欧洲创新中心的前沿科技，最终，伊利不断推出了健康新品。

而且，为了更了解消费者，伊利还不断加大在研发、技术和创新方面的投入，不断创新产品品类，加快布局大健康领域。

截至2020年12月底，伊利累计获得国内外专利授权3,109件，其中发明专利授权数量为552件，比上年末增加37件；累计获得中国专利优秀奖5件，比上年末增加1件。

此外，在产业链方面，伊利一直在努力支持和带动全产业链的全面升级：

在产业链上游，伊利的智慧农场可实现实时监控和分析各项生产环节，不断优化奶源管理流程；

与此同时，牧场人员还可以通过每一头奶牛的耳标跟踪记录奶牛的健康、运动、膳食、产奶等数据，有针对性地提供精准和营养均衡的饲喂配方；

在产业链中游，伊利的智能工厂将自动化生产线与机器人紧密结合，可敏锐地捕捉生产制造环节的食品安全风险；

在产业链下游，伊利应用数字化技术，深度洞察消费者多元化、个性化的健康需求、

对此，中国食品科学技术学会理事长孟素荷表示，“中国食品工业在快速成长的40年间获得高速发展，伊利就是其中之一。伊利是食品企业中最早与生命科学对接，将所有创新产品进行临床医学验证的企业，。中国食品企业要像伊利一样，沉下心来做科研的积累”。

作为全球乳业五强，伊利的成长历程就是一个不断创新发展的过程。