烽火通信股价为何腰斩？

作者：星期五

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

“风水轮流转”，这一次轮到了烽火通信。

公开资料显示，自2020年3月13日创下历史最高值41.61元/股后，烽火通信一路震荡向下，截至2021年4月20日，烽火通信收盘于18.70元/股，相比最高峰下滑55%。

与此同时，其2020年业绩也并不乐观：

2021年4月17日，烽火通信发布2020年财报显示，公司2020年实现营业总收入210.7亿元，同比下降14.6%；实现归母净利润1亿元，同比下降89.6%；每股收益为0.09元。报告期内，公司毛利率为21.8%，基本维持上年水平，净利率为0.7%，同比降低3.6个百分点。

烽火通信为何股价会腰斩不言自明。

烽火通信为何股价、业绩大降？

烽火通信的股价并非从近几个月才开始走下行趋势。

早在2020年5月23日，烽火通信迎来了股价转折点——这一天，美国商务部将其与另外32家企业共同列入“实体清单”，其子公司南京烽火星空通信发展有限公司及另外三家上市公司三六零、东方网力和华孚时尚也被纳入该名单内。

不过，令人蹊跷的是，市场却对这几家上市公司做出了完全不同的反应——从市场表现来看，2020年5月25日，东方网力一字涨停，三六零、华孚时尚也有所上涨，唯独烽火通信大幅下跌，当日收报28.66元/股，跌幅为9.96%。

“同命不同运”，同被纳入清单，市场表现却呈两极走势，这是为什么呢？

从企业回应来看，涉及到的公司基本在事件刚发酵的时候就通过公告进行了及时回应：

比如，2020年5月23日，三六零以集团的名义作出回应“反对美国商务部把商业活动和科技研发政治化的做法”；

同一天，华孚时尚发布公告称全资子公司阿克苏华孚的原料、设备和技术可以规避源自美国的产品，被列入实体清单不会对其日常经营产生实质性影响；

东方网力也表示不会受此事件影响，且已提前做好应对风险准备；

然而，截至今天，烽火通信方面至今未有任何相关公告予以说明。

那么，这次“实体清单”事件到底对烽火通信有没有实质冲击呢？

数据显示，烽火通信2020年实现营收210.74亿元，其中东南亚、南美在内的国外市场则贡献了近34%的营收为68.81亿元，同比增1.64%，这一比例高于其他三家公司。

据其他几家相关财报，东方网力2020年半年报中已没有海外业务，华孚时尚2020上半年出口销售营收占比20.88%，而三六零2020年上半年境外营收占比2.31%。

从海外营收占比来看，烽火通信营收最高，当然，影响也最大。

此外，烽火通信子公司南京烽火星空同样也在清单之中，其2019年年报显示，南京烽火星空净利润高达4.79亿元，相当于烽火通信同期总利润9.79亿元的一半。

在“实体清单”叠加疫情的背景下，烽火通信业绩也开始由上转向下：

据其历次财报，2020年，烽火通信营收、净利持续保持增长状态也被打破，2020年一季度实现净亏损1.90亿元，二三季度有所好转后，第四季度再受挫净亏损1.75亿元，2020年总体实现净利润1.02亿元，同比下滑89.55%。

受后期5G板块整体不景气影响，叠加被列入“实体清单”的后遗症，烽火通信的股价也震荡下滑。

主业单一的烽火通信能否逆势翻盘？

股价腰斩的烽火通信能否在以后成功逆势翻盘呢？

公开资料显示，烽火通信成立于1999年，前身是通讯业内闻明显著的武汉邮电科学研究院，1976年成功制作出国内第一根光纤，主营产品包括通信系统设备、光纤及线缆、数据网络产品。

由于业务方面的适同性，市场常将烽火通信与中兴通讯拿来对比。

不过，作为全球主流通信设备商之一，中兴通讯无论是业务方面还是排名方面，实力远超过烽火通信：

从业绩来说：

烽火通信2020年财报显示，公司2020年实现营业总收入210.7亿元，同比下降14.6%；实现归母净利润1亿元，同比下降89.6%；

中兴通讯2020年财报显示，2020年，中兴通讯实现营收1014.51亿元，同比增长11.81%。

从产品来说：

无线产品领域，中兴通讯在5G技术及市场应用两方面持续引领创新。根据Dell’Oro Group发布的2020年5G基站全球发货数量份额统计，中兴通讯行业排名居第二位。国内三大运营商的5G二期招标中，中兴通讯在国内稳居第一阵营。

有线产品领域，中兴通讯5G承载全系列端到端产品规模部署，中国电信全球最大ROADM全光骨干网络顺利完成验收，FTTx产品累计发货量处于业界领先水平。

能源产品领域，中兴通讯通信电源产品在国内运营商和铁塔公司集采招标中取得最大份额。

相比之下，烽火通信虽然是不折不扣的通信先行者，然而且产品却全面落后于中兴通讯。

在产品方面，烽火通信主要围绕光通信业务，其三大产品分别实现营收129.74亿元、52.40亿元、25.22亿元。

通信设备国内市场份额排名第三，次于中兴通讯。

整体而言，中兴通讯具有规模发展优势，且经营良好，基本摆脱制裁影响，在研发投入方面比起烽火通信更具备资金优势，而烽火通信5G业务则相对单一，提出“智慧光网”，发布新一代解决方案，释放网络潜能，但该业务的最终成效还有待时间检验。

2021年，烽火通信有可能逆势翻盘吗？

可能性肯定会有，只是并不乐观。