投资人开撕，中国最火独角兽“争夺战”再度上演！

作者：苏年

中国最火独角兽，再次引来热议。

上个月，创投圈、AI领域发生了一件大事，Kimi母公司月之暗面的消息被刷爆了，月之暗面创始人杨植麟、联合创始人兼CTO张宇韬，陷入投资人的仲裁风波。而仲裁的发起人是二人上一家公司循环智能的投资方。

没想到短短半个月过去了，此次Kimi母公司月之暗面却因投资人“互撕”，再次引发了创投圈关注。

上次月之暗面引起热议，是投资人发起仲裁，原因是未获得原投资方同意，他们就已启动融资并创立月之暗面。

这次引发创投圈关注，是知名投资人金沙江创投朱啸虎12月5日在微信朋友圈连发两条消息，一方面是对此前包括金沙江创投在内的5家投资机构联手，在中国香港对月之暗面、月之暗面创始人杨植麟、联合创始人兼CEO张宇韬提起仲裁，作出的回应。

而另一方面是对事件进行了分割，愿意豁免Kimi和创始人张宇韬以及月之暗面公司；但是同时把张予彤分离出来，不知道为什么Kimi要绑定张予彤，认为对方违背了受托责任，矛头直接指向了从金沙江离职，跟月之暗面关系密切的张予彤。

这次朱啸虎的回应，将投资人与月之暗面之间的纠纷，推入了新的局面，似乎双方矛盾可以调和，但是另一方面的回应，也可以得出金沙江跟张予彤已经成为一个“死局”。

但是，如今月之暗面和张予彤本人仍未作出回应。

1. 月之暗面的仲裁背后

为什么月之暗面的动静能闹得这么大呢？

作为2024年最火的独角兽，月之暗面成立1年多就拿到了包括顶流VC/PE和产业资本等组成的“中国最富有资本天团”的投资，投资方包括腾讯、阿里巴巴、美团、小红书、三七互娱、红杉中国、高榕创投、真格基金、今日资本等，拿下的融资超过100亿元，估值更是疯魔般的上涨至33亿美元（约240亿元人民币）。

在全球最大的风口AI上面，如今的投资人为了争抢一家公司都不装了。

但是，涉及仲裁的公司，其实是月之暗面创始人杨植麟的前项目“循环智能”。

2016年，当时的大模型还是一个非常冷门的赛道，在OpenAI未推出Chat GPT之前，基本上无人问津。而当时的杨植麟拉着清华校友张宇韬、陈麒聪等人，决定在AI赛道创业。

而彼时，他们成立了一家叫循环智能的公司，是给B端企业客户提供会话智能解决方案。

月之暗面的创始人杨植麟，在清华上大学的时候，就展现了相当惊人的AI天赋，在当时被称为“90后AI第一人”，后来又去美国卡内基梅隆大学语言技术研究所攻读博士，在国内还没有大模型这个概念的时候，杨植麟已经算是这方面的专家了。

俗话说，投资人拥有一双锐利的眼睛。成立公司后，得知是清华学霸组团创业，投资人闻风而来。拿软银创始人孙正义曾经说过的话，万一梦想能实现了，我就是站在顶峰之上的人。

风险投资，投资的就是未来，当时包括红杉中国、博裕资本、万物资本、真格基金、金沙江创投、靖亚资本、华山资本在内的“顶流”投资机构，火速投资入局循环智能。对于VC/PE来说，投资的是未来，不像如今的创投寒冬，当时的机构等得起，一等就是5年。

2021年后，AI产业大洗牌，不少投资人谈AI色变，因为很多AI企业没办法商业化，很难继续拿到融资，而当时循环智能也不例外。未来已经变得扑朔迷离，创始人杨植麟与投资方也有了“分歧”，给月之暗面的出现埋下伏笔。

后来，AI卷土重来，杨植麟也抓住机遇切换赛道，在大模型领域发展，因为有着此前创业的经验，给二次创业打下基础。而此时，也是创投圈风声鹤唳的时代，VC/PE减少投资，募资寒冬，投资人不再乐意给初出茅庐的公司砸下重金，但是月之暗面就不一样了。

杨植麟的二次创业，在股东中引发了争议，循环智能的老股东红杉中国、真格基金再次押注了新公司。而因为AI的空前火爆，踩好了风口，得到资本空前的支持，腾讯、阿里巴巴、美团、小红书、三七互娱、高榕创投、Monolith砺思资本等纷纷入局。

但是，也有投资人放弃了杨植麟的二次创业，就是发起仲裁的金沙江创投、博裕资本、万物资本、靖亚资本、华山资本，这5家VC/PE完美错过了杨植麟的二次创业，错过了估值暴涨的机会。

而此前投资的杨植麟的循环智能也“烂尾”了。所以5家VC/PE在中国香港提起仲裁的理由是，“杨植麟、张宇韬，在未获得循环智能投资方的同意豁免书之前，就启动融资并创立月之暗面”。

2.为什么矛头指向张予彤

在金沙江创投的历史上，朱啸虎和张予彤两人都是仅有的两位凭业绩机制晋升的“主管合伙人”。

2019年，当时他们共同投资了杨植麟的循环智能，但是到了月之暗面的融资中，朱啸虎所在的金沙江创投不再选择跟投，而张予彤则是2024年2月促成了阿里巴巴对月之暗面高达10亿美元的投资。同年4月，张予彤突然从金沙江创投离职。

随着月之暗面的估值暴涨至33亿美元后，双方的矛盾开始浮出水面。

刚开始朱啸虎牵头循环智能的投资人对月之暗面杨植麟等人提起诉讼。没想到，近一个月后，朱啸虎的炮火对象从杨植麟转变为张予彤。

朱啸虎直指张予彤“隐瞒利益冲突”，甚至还用上了“被金沙江解雇”“隐瞒/欺瞒”等措辞。

朱啸虎还在评论区强调了董事对股东的受托责任，还转发了一条国资投资人的评论：如果这件事发生在国资基金，第二天就会被经侦带走。

这条微信朋友圈消息发出去没多久，朱啸虎再度发声：不明白为什么Kimi要绑定张予彤，一个有严重利益冲突，并且违背受托责任，还一直不承认加入月之暗面的人?!

毕竟，朱啸虎此前在微信朋友圈公开的消息指出，张予彤向金沙江创投、循环智能投资人及股东隐瞒了重要事实，在分拆后的月之暗面免费获取了占比初始股份14%的900万股权，这一数字远超当年循环智能所分得的9.5%，因此被解雇。

双方的矛盾，还是与杨植麟的上家公司循环智能相关。

2023年，杨植麟成立月之暗面，成立之初，杨植麟持股78.97%，成为公司实际控制人。其他联合创始人周昕宇、吴育昕、张宇韬和汪箴分别持有10%、5.957%、5%和0.075%的股份。而随后蜂拥而至的就是循环智能此前的投资人红杉中国和真格基金。

没想到，短短1年多，这家公司估值已经飙升至33亿美元（约合人民币240亿元）。而另一边，朱啸虎曾在公开场合表示，自己不会投资当前国内的大模型公司，因为商业化方面没有得到印证。所以，后续月之暗面的融资，朱啸虎选择不跟投。

但是，没想到，很快就打破了此前所说的一切，5家VC/PE在中国香港提起仲裁，而牵头的人就是金沙江创投的朱啸虎。原因就是未获得5家前投资方的同意豁免书。

根据21世纪经济报道的报道，此前同意豁免书迟迟未签，可能是因为这几家投资方，对于循环智能在月之暗面所占股比不满。

此前，搜狐科技曾报道称，在创立月之暗面的时候，杨植麟等人将月之暗面的一部分股权分配给循环智能作为回报，并且还向股东发出了邮件。但是，朱啸虎声明，月之暗面依然没有得到循环智能股东决议的签字。

而张予彤，此前在金沙江创投担任创业和科技投资，任职期间投出了小红书、深鉴科技等明星项目。2023年2月成为金沙江创投的主管合伙人，跟林仁俊、朱啸虎、丁健一同组成金沙江创投主管合伙人序列。

但是，在月之暗面成立后，张予彤与金沙江创投内部出现矛盾。有媒体报道，有几次重要的LP会议和内部投委会张予彤都缺席，所以朱啸虎对她的意见很大。

为什么精力都放在月之暗面上呢？就是今年2月份，在新加坡牵头促成了阿里巴巴投资月之暗面超10亿美元的融资。这笔融资也将月之暗面估值从3亿美元暴涨至25亿美元，成为业界一匹“黑马”。后来，张予彤离开金沙江创投。

据“钛媒体”报道，张予彤离职后，入职月之暗面。但是双方都表示没有入职。

没想到几个月后，朱啸虎朋友圈直接炮轰张予彤。

根据科创板日报报道，张予彤在月之暗面成立之初是没有股份的，只有她的丈夫汪箴作为公司的联合创始人拥有股份，而所占股份也仅为0.075%。

而在朱啸虎跟暗涌的对话上，张予彤的股份在她老公名下的BVI（英属维尔京群岛）公司名下。据称，里面有900万免费股，按照12元/股来算，这些股份价值1亿美金。

今日，每日经济新闻报道，有知情人士表示，知情人士：月之暗面不会“解绑”张予彤，内部认为她有14%的股份还少了。循环智能部分老股东在近期谈判中曾提出补偿要求，但双方对此未达成一致，“分歧点在于金额”。

那么，双方的矛盾能和解吗？