万高药业IPO终止：毛利率逐年降低 存货占比较高

7月30日，深交所官网显示，因江苏万高药业股份有限公司（下称“万高药业”）及其保荐人民生证券撤回发行上市申请，根据有关规定，深交所决定终止其创业板IPO审核。

招股书显示，万高药业成立于2003年，主营业务包括化学药和中成药的研发、生产、销售，并对外提供药物工艺研发、生产服务（即CMO/CDMO业务），注册资本为6260万元，实际控制人为姚俊华，持有该公司33.99%的股份。

万高药业原计划公开发行股票数量不超过2086.67万股，原拟募资6.1亿元，其中3.1亿元将用于年产片剂32亿片、胶囊剂5亿粒、颗粒剂2亿袋、干混悬剂1亿袋、小容量注射剂4000万支建设项目，2.4亿元将用于创新药研发项目，6000万元将用于补充流动资金。

业绩方面，2019年至2022年上半年，万高药业营业收入分别为6.4亿元、6.7亿元、6.6亿元、3.15亿元，净利润分别为6287.63万元、5861.77万元、8906.59万元、3560.04万元，综合毛利率分别为79.16%、75.69%、69.60%、67.13%。

2019年至2022年上半年，万高药业存货账面价值分别为1.29亿元、1.30亿元、1.46亿元、1.54亿元，占资产总额的比例分别为22.70%、19.39%、19.70%、19.44%。