沪深300ETF创新高  价值投资开始出现新趋势

作者：七佰

2024年已经过半，到目前为止市场走势呈现出前所未有的复杂性，这也令投资操作难度加大。大盘指数波动起伏不定，不同行业板块之间此消彼长，不确定性已经成为今年理财投资最大的确定性。

然而，尽管市场存在动荡，但各大沪深300ETF的份额仍在增长并创下新高。7月前两周，华泰柏瑞沪深300ETF获净流入71.81亿元，易方达沪深300ETF获净流入54.87亿元，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF获净流入均超过22亿元。总的来说，4只规模较大的沪深300ETF合计净流入超183亿元。

沪深300ETF为何能够逆势而上呢？

ETF是实现资产的优化配置与风险的不错选择

有分析人士指出，A股未来将有80%的散户将会逐渐消失。支撑这一观点是美股市场的发展，目前，美股散户从最高80%降到现在20%，但美国72%的家庭都直接或间接持有股票。看似矛盾的数据，其实主要是这些美国家庭通过理财、ETF等入市。

当前，A股这一趋势正在加速，越来越多的散户开始通过ETF完成理财投资。

为什么会是ETF？ 这是因为其本身具有特点十分契合普通散户的投资需求。

首要考量在于成本效益。相较于大多数主动股票基金管理费率为1.2%，多数场内交易ETF管理费每年为0.5%，托管费每年为0.1%，没有申购赎回费和印花税，但需要支付交易手续费，一般在万分之二到万分之三的水平，有的甚至更低。因此，在追踪同一指数时，投资ETF能够为投资者带来约一个百分点的额外收益，真正实现了“节省即盈利”的理念。

其次，ETF在交易效率上独树一帜。部分ETF如债券、跨境及黄金ETF等，支持T+0交易模式，即买卖操作当日生效，资金即刻到账，极大地提升了资金的使用效率。相比之下，场外基金普遍遵循T+1交易规则，而投资于海外市场的基金则面临更长的结算周期，ETF的即时性优势不言而喻。

再者，ETF以其卓越的透明度和精准的指数跟踪能力著称。与场外指数基金相似，ETF同样致力于复制并跟踪特定指数的表现，通过持有指数成分股来实现这一目标。然而，ETF的独特之处在于其无需预留现金以应对赎回需求，从而能够更紧密地贴合指数走势，实现更高的跟踪精准度和更强的透明度。

最后，ETF市场的多样性为投资者提供了极大的选择空间。覆盖股票、跨境、债券、商品及货币等多个领域的ETF产品，能够满足不同投资者的多元化需求。投资者可根据自身的风险偏好、市场熟悉度及投资目标，灵活构建个性化的投资组合，实现资产的优化配置与风险的有效分散。

比如，当前股市低迷，对于投资风险偏好低的投资来说，红利型ETF产品就是不错的选择。市面上如嘉实沪深300红利低波动ETF则在沪深300样本股的基础上，选取50只流动性好、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，近3年收益率也超过了30%。此外，华安恒生港股通央企红利ETF、易方达中证红利低波ETF、华泰柏瑞红利低波ETF等产品的年内收益率均超过19%。

值得一提的是，保险、公募、券商、银行等机构也是红利类ETF的拥趸，长期占据红利类ETF前十大持有人。其中，保险公司在红利类ETF基金中的持有金额逐年提升，自2021年以来，持有金额增长位居第一。

同时，还可以行业主题选择自己看好细分领域，如能源、科技、医药生物、高端制造、消费板块等，都有相应的ETF产品可以任意组合配置。如嘉实中证国新央企现代能源ETF和工银中证国新央企现代能源ETF主要跟踪的是中证国新央企现代能源指数，资产配置以电力、能源类股票为主，今年以来收益率均超过了20%。

此外，ETF不仅可以投资A股指数，还能投资海外的主要市场，以及黄金、原油等大宗商品。重要的是，通过ETF投资海外，不占用个人外汇额度，用人民币就可以配置全球，更能起到分散风险的作用。

沪深300引领价值回归

回望2024年上半年，A股市场展现出明显的分化趋势。尽管沪指下挫0.25%，但上证50与沪深300指数则逆势上扬，其中，沪深300指数以0.89%的涨幅彰显了其作为大盘蓝筹股核心指标的稳健性。在市场整体波动加剧的背景下，沪深300指数的持续正增长，不仅稳固了其市场风向标的地位，也再次印证了价值投资的长期价值。

这是因为沪深300指数的构成企业，汇聚了A股市场中众多优质、稳定且盈利能力强的蓝筹股，不仅涵盖了银行、食品饮料、非银金融等传统行业巨头，还积极拥抱了消费、电力设备、医药生物、电子、计算机等新兴产业的佼佼者，形成了传统与新兴并重的多元化投资组合。

当前，随着“国九条”政策的深入实施，进一步优化了市场环境，通过提升上市公司质量、强化退市机制、鼓励分红等措施，有效引导市场向价值投资方向回归，为沪深300指数中的高股息、大市值企业提供了更为坚实的支撑。

在此背景下，沪深300指数基金成为了资金竞相追逐的焦点。截至7月12日，共有24只股票型ETF规模超过百亿元，其中8只ETF规模在500亿元以上，更有5只ETF规模在千亿元以上。具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模达到2211.66亿元，易方达沪深300ETF规模为1461.95亿元，嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF规模均超过千亿元。

对此，嘉实基金表示，2024年下半年，市场风格或继续偏向大盘蓝筹风格，以沪深300ETF为代表的宽基ETF仍值得配置。首先，从资金面维度来看，增量资金有限可能是贯穿A股全年的问题，有限的流动性增量更倾向于买入指数类权重。其次，从宏观层面维度来看，大盘龙头整体上在经济弱复苏中抗风险能力更强。

总的来说，沪深300指数作为衡量中国A股市场核心蓝筹股表现的重要指标，历来被视为投资中国优质资产的利器。在市场情绪低迷、估值处于相对低位的时期，沪深300指数凭借其汇聚的众多行业龙头和优质企业，为投资者提供了难得的价值投资机会。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。