百亿私募正圆投资陨落：产品遍地腰斩，廖茂林业绩稀烂…

来源：金石随笔

金石杂谈今日无意间拉出一个数据，就是昨日报道的某实习生说避雷某百亿私募，笔者就把范围扩大到50亿+，然后有了一个重大发现，曾经的百亿私募正圆投资今年以来亏损惨重，目前已经跌破百亿规模，真的可以用业绩稀碎来形容。

曾记否，2019年至2021年的正圆投资是何等荣耀，规模从20亿+一跃突破100亿规模；当时的正圆壹号成了投资人心中的香饽饽，2019年至2021年三年时间，年年涨幅超过150%。

2017年，”正圆壹号”获得海通证券广东分公司首届私募精英赛“主动管理组”第一名，2020年，正圆投资获广深地区管理规模20-50亿私募基金股票策略收益组冠军；2021年，正圆投资获私募排排网近五年股票策略私募基金收益第一名、获2021年度Wind三年期最强私募基金公司(100亿以上规模)排名第一。

真的是风口上的猪，任谁都会飞。当时间来到2022年、2023年以及2024年，大家看看正圆投资的业绩，在50亿+规模净值涨跌幅中，其产品跌幅超30%的比比皆是。拳头产品正圆壹号今年以来暴跌37%，跌幅前三，最近1年的跌幅高达60%，可谓反差强烈。

细看之下，正圆投资在50亿+规模私募中，多达15只产品跌幅超30%，而所有wind统计的私募产品中（数据有缺失）也只有25只规模跌幅超30%；以最近1年业绩来看，超过15只产品净值腰斩，业绩稀烂到无语。

2015年正圆投资在深圳前海自贸区成立，核心团队成员均毕业于海内外知名院校。创立尹始就发行了第一只产品“正圆壹号”，至今仍在运作。虽然业绩大幅回撤，这只产品5年收益依然有7.7倍。但是，近1年跌幅超60%。

说到正圆壹号就不得不说正圆投资总经理廖茂林，因为正圆壹号正是廖茂林的代表作，而且去年规模百亿的时候，廖茂林独管90亿，也就是说业绩滑铁卢背后廖茂林负有无可推卸的责任，也是业绩滑铁卢的主要原因。

官网说，廖茂林善于捕捉国家政策变化，发掘行业和公司基本面拐点，现在看来无疑太过讽刺。因为2021年以来，他既未捕捉到国家政策变化，也没有发掘行业和公司基本面拐点，而是死守新能源。

2023年11月时，市场曾公开报道，廖茂林将自己业绩大幅回撤归因两方面：一是高仓位运作，很少对大盘择时择机。由于乐观、对牛市笃定，因此一直高仓位，风险敞口无疑放大了。

重大失误的核心还是判断失误：我一直认为今年（2023年）是未来一轮史诗级牛市的启动元年，当下的回撤只是启动前的一哆嗦。他甚至发出“过去10年，并未见过像当下如此高性价比的时间点”的感叹。如今来看，不过是个笑话。

二是死守新能源，换个方法说不是不减仓，而是对新能源坚定看好。他一直坚定的看好光伏，最后发现跌幅是严重超预期的。比如龙头隆基自高点暴跌逾70%。过去两年死守新能源而惨遭巨额亏损的不止廖茂林，太多的基金经理亏损惨重了，比如电车女神闫思倩接手不到一年净值在前任跌幅超40%的基础上再跌50%。

在去年三季度，正圆投资的持仓中，有三成左右的新能源，两成左右的光伏电站投资运营，还有消费电子。去年三季度将火电兑现再度加仓锂电，殊不知又抄底抄到了半山腰。

至于今年的行情，到底是大模型风口中的AI还是高股息的红利策略，亦或是严重超跌的医药、半导体和锂电，笔者看不清，还是让我们一同见证吧。

正圆投资还有两位知名基金经理，一位是华通，正圆投资的研究总监，曾在广发基金、华商基金任职，代表作正圆马尔科夫链，最近1年虽未腰斩，跌幅也超40%，今年跌幅22.54%。

另一位是戴旅京，在私募研究行业拥有丰富经验，善于挖掘优质成长股。2022年8月， 他曾因业绩回撤而发布致歉信，称内心一直非常煎熬，而且大部分产品没有预警线和止损线，因此，很多投资人亏损惨重。