迅捷兴市场需求不足净利降超七成 IPO项目仅投70%仍募3.4亿激进扩产

来源：长江商报

终止可转债发行的同时，迅捷兴（688655.SH）抛出新一轮融资计划。

1月9日晚间，迅捷兴公告称，公司决定终止向不特定对象发行可转换公司债券事项，同时计划向特定对象发行股票数量不超过4001.7万股，募集资金总额不超过3.4亿元。

长江商报记者注意到，虽然募资方式发生变化，但迅捷兴的募资目的及规模不变，主要围绕公司产能扩建，增强资金流动性展开，且均计划投入到珠海迅捷兴智慧型样板生产基地项目（一期）及补充流动资金。

需要注意的是，不论是可转债还是定向增发，迅捷兴计划再融资的时点属于行业较为低迷阶段，随着逆势扩产而出现的产能消化问题不容小觑。

2022年以来，受多种因素的影响，整体市场需求复苏滞后，行业竞争加剧，迅捷兴的业绩增长面临较大挑战。2022年迅捷兴净利润下降近三成，且由于产能利用率不足，公司毛利率下降3.29个百分点。

2023年前9个月，迅捷兴实现营业收入3.38亿元，同比增长2.03%；净利润和扣非净利润分别为1044.48万元、441.42万元，同比继续下滑75.5%、86.33%。

截至2023年末，迅捷兴累计使用IPO募集资金1.42亿元，整体投资进度约为70.91%。

终止可转债发行改定增募资3.4亿

迅捷兴上市后的首笔再融资发生变化。

2023年7月，迅捷兴发布可转债发行预案，公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过3.4亿元，扣除发行费用后的募集资金拟分别投入到珠海迅捷兴智慧型样板生产基地项目（一期）、补充流动资金。这也是迅捷兴自2021年登陆科创板上市后，推出的首单再融资计划。

然而，可转债发行推进近半年时间后，2024年1月9日，迅捷兴公告称，结合公司自身发展实际需求和外部市场环境变化等因素，经公司审慎分析并与中介机构充分沟通论证后，公司决定终止本次向不特定对象发行可转换公司债券事项。

与此同时，迅捷兴抛出定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股票数量不超过4001.7万股，募集资金总额不超过3.4亿元，扣除发行费用后的募资金额分别投入到珠海迅捷兴智慧型样板生产基地项目（一期）、补充流动资金。

长江商报记者注意到，迅捷兴上述两单募资计划的投向是相同的，不同的只是募资方式。按照计划，上述募投项目中，珠海迅捷兴智慧型样板生产基地项目（一期）、补充流动资金的投资总额分别为4.07亿元、1亿元，迅捷兴拟分别投入募集资金3亿元、4000万元。

不过，长江商报记者注意到，上市已近三年，迅捷兴IPO募投项目仍未达到投资完毕。

据迅捷兴披露，2021年4月，公司首次公开发行新股3339万股，募集资金总额约为2.53亿元，扣除相关费用后的募资净额约为2亿元。

值得一提的是，上市后不久，2021年8月，迅捷兴就将IPO核心募投项目“年产30万平方米高多层板及18万平方米HDI板项目”变更为“年产60万平方米PCB智能化工厂扩产项目”。

截至2023年末，迅捷兴累计使用IPO募集资金1.42亿元，整体投资进度约为70.91%。尚未使用的募集资金本金余额为6732.62万元，其中用于暂时补充流动资金金额为1600万元，尚未到期的理财产品金额为5000万元。

迅捷兴称，IPO募集资金未使用完毕的原因主要为募投项目设备款按合同约定分期付款所致，剩余资金仍将按计划投入前次募集资金投资项目。

行业竞争加剧近两年业绩持续下滑

与变更后的IPO募投项目投向相似，迅捷兴的再融资也主要围绕公司产能扩建展开。

根据投资计划，迅捷兴此次定增募投中，珠海迅捷兴智慧型样板生产基地项目（一期）的建设期为3年，该项目将通过引进先进的智能化生产设备，新建高标准厂房，新建配套的公用、辅助设施以及环保处理设施增加年产18万平方米PCB样板产能。

迅捷兴称，公司本次向特定对象发行股票投资新增产线产品主要应用于新能源汽车、安防电子、通信设备和工业控制等领域，有助于使公司产品更好地适应国内外市场需求，提升公司盈利能力。

不过，长江商报记者注意到，不论是可转债还是定向增发，迅捷兴计划再融资的时点属于行业较为低迷阶段，此时逆势扩产随之而来的产能消化问题不容小觑。

资料显示，作为印制电路板（PCB）行业的上市公司，迅捷兴的业务涵盖样板、小批量板和大批量板，是行业内为数不多的可以为客户提供从样板到批量生产一站式服务的PCB企业，公司产品广泛应用于汽车电子、通信设备、新能源光伏储能等领域。

2018年至2021年，迅捷兴的营业收入和净利润分别由2.72亿元、1076.16万元增长至5.64亿元、6407.53万元。其中，上市首年迅捷兴的盈利能力达到历史最高。

2022年以来，受多种因素影响，整体市场需求复苏滞后，行业竞争加剧，迅捷兴的业绩增长面临较大挑战。2022年，公司实现营业收入4.45亿元，同比减少21.17%；净利润和扣非净利润分别为4634.61万元、3402.44万元，同比减少27.67%、41.42%。

迅捷兴也曾坦言，2022年公司安防电子领域客户营收减少1.08亿元，同比下降53.87%，导致公司业绩短期内承压明显。同时公司毛利率减少3.29个百分点，主要是部分下游客户需求有所调整，而线路板行业竞争加剧，使得公司产能利用率不足，固定成本较高导致主营业务毛利率有所下降。

此外，年报显示，2022年，迅捷兴的印制电路板生产量为37.53万平方米，销售量为35.48万平方米，同比分别减少27.39%、27.33%，产销率约为94.5%。

2023年前9个月，迅捷兴实现营业收入3.38亿元，同比增长2.03%；净利润和扣非净利润分别为1044.48万元、441.42万元，同比继续下滑75.5%、86.33%。

迅捷兴表示，随着产能逐步释放、特殊产品过程管控能力持续完善以及汽车实验室投入，公司将加快汽车电子、光伏储能等大客户批量订单导入，实现产能快速爬升，从而通过产能利用率提升和产品结构优化，加速实现规模效应。