锐意进取，盈利兑现，小米上半年已赚接近去年全年利润

2023年8月29日，小米集团（1810.HK）发布2023年Q2业绩公告。在实行“规模与利润”并重为核心的经营策略两个季度后，小米盈利提升势如破竹，超15项经营指标创历史新高，尽显增长活力。数据显示，第二季度，小米集团总收入达到人民币674亿元，环比增长13%，经调整净利润达人民币51亿元，同比大增147%，为2021年Q4以来单季度最高利润表现，远超市场预期。截至2023年上半年，小米经调整净利润为人民币84亿元，已接近去年全年经调整净利润水平。

超预期的业绩增长背后，是小米高效执行核心经营策略和稳步推进高端化战略的体现。本季度小米整体毛利率达21.0%，创历史新高，智能手机、IoT及生活消费产品业务和互联网业务三大核心业务毛利率均同步提升。业务之外，小米还积极进行内部效率改进和提升，继续实行降本增效和优化库存管理，巩固公司长期良性发展，集团Q2整体费用为人民币102亿元，同比下降2.3%，整体存货金额同比下降33.5%至人民币385亿元，为近10个季度以来的最低水位。不仅于此，二季度小米现金储备为人民币近1132亿元，突破历史新高，丰富的现金资源不仅验证了小米具备健康高效的经营模式，还为未来的发展奠定坚实的基础。

过去三年，高端战略一直是小米发展的重中之重，在历经一连串高端化的探索和沉淀后，小米在高端市场中形成独特且稳定的竞争优势。从产品层面来看，近年来连续发布的Xiaomi 12S Ultra、Xiaomi MIX Fold 2、Xiaomi 13、Xiaomi 13 Pro、Xiaomi 13 Ultra以及Xiaomi MIX Fold 3机型，以强劲高端旗舰体验，收获市场广泛喜爱。其中Xiaomi 13系列自发布以来，在中国大陆地区人民币3500元以上智能手机畅销榜中位列第6名，在国产机型中排名第2。高端技术和品牌能力的释放带动小米高端智能手机占比稳步提升。据第三方数据，2023年Q2，在中国大陆地区，小米智能手机销量在人民币4000-6000元价位段市占率同比提升6.2个百分点达12.7%，定价人民币3,000元及以上的智能手机出货量占比同比提升3.3个百分点至20.1%，连续4个季度同比提升，中国大陆地区智能手机ASP同比增长超24%。

当然，小米不仅在既有业务上不断下功夫，还以十足的信心和开放包容的态度拥抱成长，通过持续的高水平研发投入创造出源源不断的增长动能。二季度小米研发支出达到人民币46亿元，同比增长21.0%，连续9个季度保持同比增长，研发人员占比近52%。面对新一代产业和技术变革，8月，小米宣布全新科技战略升级，秉持选择对人类文明有长期价值的技术领域，坚持长期持续投入的科技理念，进一步明确未来的长期发展方向。

高端战略形成稳定势能 智能手机毛利率再创历史新高

面对全球智能手机需求持续疲软，小米通过自身的不断进化，牢牢把握住在全球智能手机市场中的主动权。据Canalys数据，二季度小米在全球智能手机连续12个季度稳居前三，市占率环比提升1.6个百分点，达12.9%，整体出货量为3290万台，业务收入环比提升4.6%至人民币366亿元，毛利率为13.3%创历史新高，同比提升4.7个百分点。据Canalys数据，在国际市场中，小米智能手机出货量在全球51个市场排名前三，在61个市场排名前五， Q2小米在欧洲和中东地区智能手机出货量排名均提升至第二，继续保持国际市场中的领先地位。

在高端智能手机领域，小米发挥前沿技术实力，将创新和体验融合，探索出真正让用户兴奋和满意的高端产品技术，为高端手机业务提供强有力的支撑。2023年8月，小米发布MIX Fold 3折叠屏新品，采用自研龙骨转轴和3级连杆结构设计，突破性实现用技术换空间，而搭载的徕卡光学全焦段四摄，为折叠屏手机带来旗舰级影像体验。续航方面，MIX Fold 3采用两块小米澎湃电池和新一代碳硅负极技术，续航能力遥遥领先，真正实现折叠旗舰的全能无短板。开售5分钟，销量即为上一代的2.25倍，刷新小米折叠旗舰新纪录，成为小米高端阵营又一员强将。自Xiaomi 12S Ultra以来，小米已连续6款高端产品获得高市场口碑，形成强大、稳定的高端旗舰势能，带动小米智能手机毛利率再创历史新高，连续2个季度提升。

在品牌的精细化运营和管理下，小米与合作伙伴进行IP协同，2023年5月小米在中国大陆地区发布Xiaomi Civi 3，联手迪士尼经典角色米奇发布首款“迪士尼100周年限定版”，精准定位潮流消费者，赢得广泛的关注度。而作为智能手机性能的坚守者，Redmi携手合作伙伴MediaTek、Pixelworks逐点半导体，以全局视角对性能做出全局规划，在2023年8月于中国大陆地区发布Redmi K60至尊版，搭载旗舰双芯处理器天玑9200+和独显芯片X7，全新升级自研狂暴引擎2.0，实现软硬件底层技术架构的共融，产品开售5分钟销量即创下新纪录，销量超22万台，刷新Redmi K系列至尊版首销记录。

此外，小米新零售业务继续围绕“商店整合年”运营策略进行提质增效。小米之家Q2线下门店的月均单店GMV同比增长超20%。同时，线下渠道布局也成为小米推进高端战略的关键，Q2小米中国大陆地区线下渠道贡献了小米超46%的高端智能手机销量。今年618期间，小米凭借优越的产品力，全渠道GMV实现较好增长，突破人民币194亿元，其中小米之家销售额同比增长27%，线上线下协同发展。

IoT业务齐头并进 智能大家电收入连续7个季度同比增长

在IoT与生活消费产品方面，随着市场需求改善和促销费政策的接续落地，小米IoT与生活消费产品收入达人民币223亿元，同比增长12.3%，毛利率创历史新高，达17.6%，连续3个季度保持增长，呈现出强劲的复苏势头。

伴随着智能场景融合的不断加深，小米智能连接边界继续拓宽。截至2023年6月30日，小米AIoT平台已连接IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数达6.55亿，同比增长24.2%；拥有五件及以上连接至AIoT平台的设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）用户数达1300万，同比增长27.8%。2023年6月，米家APP月活用户数同比增长17.1%，达8290万。

小米致力于用科技铸就以人为本的高品质生活。在家庭使用场景中，小米通过自研技术创新，为消费者带来智能健康品质生活的同时，持续拓展增量发展。 2023年Q2智能大家电业务（包括空调、冰箱、洗衣机）收入同比上涨超70%，已连续7个季度同比增长，继续保持较高增速。其中，小米空调产品出货量同比增长超90%，小米冰箱产品和洗衣机产品也展现出强劲的市场竞争力，出货量分别逆势上涨超50万台和30万台。

小米智能电视在本季度充分发挥软硬件技术优势，强化市场领先地位，实现量价齐升。据奥维云网数据，2023年上半年，小米电视在中国大陆地区电视出货量排名第一。8月,小米在中国大陆地区发布Xiaomi TV S Pro 100”高端智能电视新品，凭借出色的硬件配置和自研画质算法为巨屏产品带来了画质变革，持续推动行业技术进步和巨屏电视的普及。

为丰富消费者更多元场景体验， 2023年8月，小米推出Xiaomi Pad 6 Max 14，全新升级14英寸超大屏幕和2.8K分辨率超清显示，搭配8颗专业级定制扬声器，内置骁龙8+和10000mAh 超大容量电池，不仅带来震撼观影效果，也为移动办公带来更多便利和高效受益于产品端的不断创新，2023年第二季度，小米中国大陆地区平板产品出货量同比增长超50%，排名第三。同期发布的小米手环8 Pro新品，拥有1.74 AMOLED大屏幕、独立GNSS五星定位、双通道监测模组、多维健康管理等，为用户带来全方位互联互通体验。据Canalys数据，小米Q2在中国大陆地区TWS耳机出货量排名第一，可穿戴腕带设备(包括基础手环、基础手表和智能手表）出货量排第二。

互联网生态活力迸发 多项经营指标创历史新高

一直以来，小米以用户需求为焦点，不断提升用户体验。受益于此，小米全球用户规模保持健康增长趋势。财报显示，2023年Q2小米在全球及中国大陆的MIUI月活用户数再创历史新高。2023年6月，全球及中国大陆MIUI月活用户数分别达6.06亿和1.49亿，同比增长10.8%和6.5%。

持续开拓创新性软硬件服务，与生态伙伴共建，2023年Q2小米互联网服务收入同比提升6.8%达人民币74亿元，创历史新高，毛利率同比增长至74.1%。

随着小米互联网生态运营能力显著提升，高端智能手机用户规模的增长，各项业务形成强劲增长。2023年Q2小米广告收入创历史新高至人民币51亿元，同比增长13.0%。其中，国内和境外效果和品牌广告收入也创下历史新高。受益于AIGC飞速发展，小米也在积极探索利用AIGC智能化的创意生成，通过自研的百万广告素材训练集的CTR优选模型，辅助素材的投放和生成，提升广告的创作效率和投放质量。

本季度，小米游戏通过用户分层经营、应用场景覆盖度以及数据和算法优化匹配等手段，结合暑期、618等流量高峰以及产品重要版本节点，放大产品价值，收入连续8个季度同比提升，达人民币10亿元，同比增长7.5%，小米游戏还积极探索长线运营模式，进一步提升全生命周期内的收入。

境外互联网服务方面，小米集团继续保持在全球市场开放合作的积极态度，通过横向优化广告链路，纵向开发内容服务深度，不断提升业务市场生命力。截至2023年6月，境外互联网业务实现收入达人民币20亿元，同比增长19.7%，创历史新高，占整体互联网服务收入比重同比提升2.9个百分点，达26.8%。

科技战略全新升级 抢占新时代浪潮下的创新高地

今年上半年以来，AI热潮席卷全球科技圈，世界已快速步入新一轮产业技术变革潮流中。很显然，在这一轮科技浪潮中，小米不会缺席。

事实上，小米是国内较早积极布局人工智能领域的企业之一。自2016年组建AI团队以来，经过7年6次扩展，小米AI团队已超3000人，逐步建立了视觉、语音、声学、知识图谱、NLP、机器学习、多模态等AI技术能力。

小米自研大模型目前已正式亮相，2023年8月10日，小米自研的大规模预训练语言模型MiLM-6B，参数规模为64亿，在权威中文评测榜单C-EVAL和CMMLU中位列同等参数规模大模型第一。在大模型的未来布局方向上，小米聚焦轻量化、本地部署，不盲目追求模型参数规模，而是综合考虑使用效率和效果的最佳均衡。目前，小米自研的13亿参数的端侧模型已经在手机端跑通，部分场景效果媲美60亿模型在云端的运算结果。随着小爱同学大模型版本开启邀请测试，小米内部增长原力将依托时代机遇获得新生。

与此同时，在AI科技的产品应用方面，小米的AI工程师团队坚持“科技为人”，积极推动机器人技术的进步，致力于让仿生机器人走入生活。在今年的在年度新品发布会上，小米发布新一代CyberDog2 ，它搭载小米自研CyberGear 微电机和AI多模态融合感知决策系统，运动能力提升，力度控制更加精准，充分展示了小米在机器人技术的仿真能力及更智能的决策执行算法能力方面获得重要进展。而CyberGear微电机的上市发布，不仅赋能机器人行业持续降本，为机器人技术从科研到产业的发展贡献小米力量，也体现出小米在科技行业的技术领先地位。

这一系列的高新技术创新突破，离不开其长期坚定持续投入。第二季度，小米研发投入达46亿元，同比增长21.0%。过去六年（2017-2022）研发投入的年复合增长率高达38.4%，预计2023年小米全年的总研发投入将超过人民币200亿元，未来五年（2022-2026）研发投入将超过人民币1000亿元。持续的高研发投入，充分显示小米对自身发展的长期信心。

今年8月，小米继续加码科技研发，官宣科技战略升级，形成四个关键路径和原则：深耕底层技术，长期持续投入，软硬深度融合，AI全面赋能，总结为公式（软件×硬件）ᴬᴵ。成为首家把AI放在次方地位的科技公司，小米将包括大模型在内的AI技术看作一种生产力，将AI真正镶嵌在业务与产品中。技术力的迭代和进步，产品力的进化和发展，是小米在快速变化市场中始终保持向上发展的信心来源。

已见春耕事已成，丰收在望盼未来。2023年上半年，小米积极求变，各业务体现出增长势头，策略指引方向的前瞻性和策略执行的有效性得到充分认证。展望未来，伴随AI创新大潮的深入推进，小米坚定“技术为本”的创新发展道路，必将使其保持较强的竞争优势。正如小米董事长兼CEO雷军所言：只有认知突破，才能带来真正的成长。身处大时代中的小米，必将因站的更高，出发得更早而走得更稳更远。