20亿元投资资产违约，横琴人寿现金流承压

来源 | 经理人融媒体中心综合

成立于2016年的横琴人寿保险有限公司（以下简称“横琴人寿”），在2020年打破行业的“七平八盈”的“定律”后，却又在2022年再度陷入亏损状态。值得注意的是，据评级机构大公国际资信披露，截至2022年末，横琴人寿已发生违约的投资资产金额合计20亿元！

屋漏偏逢连夜雨，近日，横琴人寿的第二大股东之一的中植集团持有的部分股权被司法冻结，其中被执行冻结的部分股份价值超9000万元。

在公司亏损，股东股权被冻结、质押等多方风险下，横琴人寿的相关投资资产质量、风险处置进展以及公司的经营状况值得关注。

股东部分股权被冻结

近日，中植企业集团有限公司（以下简称“中植集团”）因民事诉讼纠纷被法院冻结其持有横琴人寿的部分股权，冻结股权权益数额约为9540.29万元。

公开资料显示，横琴人寿是横琴粤澳深度合作区首家全国性法人寿险企业，2016年由珠海铧创投资管理有限公司、亨通集团有限公司、深圳市珍珠红商贸有限公司（原广东明珠集团深圳投资有限公司，2022年8月变更企业名称）、苏州环亚实业有限公司、中植企业集团有限公司5家股东联合创立，持股比例均为20%。

2022年5月，横琴人寿新增3.85亿元注册资本金，由股东珠海铧创单一认缴。此次变更注册资本后，公司注册资本将由目前的20亿元增加至23.85亿元。而且，横琴人寿此前五家股东分别持有20%股权的格局被打破，珠海铧创投资的持股比例上升至32.90%，成为横琴人寿的第一大股东，其余四家股东持股比例被稀释为16.775%，并列为第二大股东。

其中，中植企业集团有限公司共计持有横琴人寿16.775%的股份，对注册资金的认缴额为40000万元，此次冻结的部分为9540.286万元，占比达到23.85%。

中植集团创建于1995年，是中国领先的资产管理公司。中植集团的业务板块包含信托、投资、矿业、并购、财富管理、新金融等，目前公司已经逐步发展成为涵盖实体产业、资产管理、金融服务、财富管理等领域的综合性企业集团。

值得关注的是，中植集团除了持有横琴人寿的部分股权被冻结外，早在2022年3月，其持有中融国际信托有限公司的部分股权也被冻结，冻结股权权益数额为9000万元，冻结时间自2022年3月29日起至2025年3月9日止。

此外，横琴人寿的另一大股东深圳市珍珠红商贸有限公司，所持有的全部股权，在今年3月7日已经全部出质，质押权人为珠海市源盛通达投资有限公司。而其持股数量及比例分别为4亿股、16.78%。

20亿元投资资产违约、现金流承压

在我国寿险行业，行业内流传着“七平八盈”的“定律”，即寿险公司开业后第七年打平、第八年进入盈利周期。而成立于2016年的横琴人寿，却在成立短短4年时间内，打破了“七平八盈”的定律，这也为行业所津津乐道。

公开资料显示，2017年至2020年，横琴人寿的净利润分别为-0.82亿元、-2.46亿元、-2.41亿元、0.59亿元，可以看出，在2020年，横琴人寿就实现了扭亏为盈。然而，到了2022年，横琴人寿却再度陷入亏损，净利润为-1.79亿元，同比下滑1727.09%。

除了股东股权被冻结、质押外，横琴人寿不仅面临着公司亏损的问题，在资产端也迎来新的困境。据评级机构大公国际资信在评级报告中披露，截至2022年末，横琴人寿已发生违约的投资资产投资金额合计20亿元，目前已针对该部分资产计提减值准备；同时，受资本市场波动影响，2022年，横琴人寿可供出售金融资产的账面浮亏同比明显增加，相关投资资产质量、风险处置进展及减值风险仍需继续关注。

另外，联合资信评估则表示，2022年，横琴人寿持有的一笔信托计划发生违约，但规模较小，需关注其后期回收情况。联合资信评估提出，2022年四季度，受市场波动影响，横琴人寿持有的以公允价值计量的资产市值下跌，使其其他综合收益降至-10.59亿元，带动所有者权益规模降至11.08亿元，同比下滑39.65%，同时亦使得实际资本较上季度末有所减少。

据了解，2022年，横琴人寿保费收入前五位的产品分别为横琴传世恒富增额终身寿险、横琴琴童尊享增额终身寿险、横琴传世壹号增额终身寿险、横琴优品稳赢两全保险（分红型）、横琴传世赢家增额终身寿险，合计保费收入为59.35亿元，占保费总收入的69.8%。上述产品中有三款产品主要销售渠道为银行邮政代理、两款产品主要销售渠道为保险经纪代理。

而据保险行业协会官网信息披露，横琴琴童尊享增额终身寿险、横琴传世壹号增额终身寿险、横琴传世赢家增额终身寿险均处于停售状态。需要注意的是，2022年1月，原银保监会人身险部发布的问题通报曾指出，包括横琴人寿在内11家险企报送的增额终身寿险产品增额利率超过3.5%，易与产品定价利率混淆，存在噱头营销风险。

2022年至今，横琴人寿存在多起因人身保险合同纠纷、人寿合同保险纠纷被起诉的案件。

截至2023年一季度，横琴人寿实现营业收入42.21亿元，同比增长7.03%，净利润为-1.15亿元，同比下滑37.87%；公司的资产负债率高达96.80%。现金流方面，横琴人寿经营活动现金流净流入23.40亿元，而投资活动和筹资活动的现金流则净流出26.98亿元、8.23亿元，这也导致了公司一季度末现金及现金等价物净增加额为-11.81亿元，较去年同期减少15.63亿元，较2022年末的减少20.12亿元。

经理人杂志综合中科财经、险联社、南方财经等媒体报道。

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