震荡优选，稳中求进，FOF名将李文良新品重磅出炉

作者：七佰

2023年上半年可以用“震荡”来形容——伴随着美元指数下行及黄金逐步走强，这也造成美国三大股指的震荡，而在美股影响下，中国国债利率、人民币汇率及A股也呈现出了震荡走势。

与此同时，5月11日，国家统计局将公布4月CPI、PPI数据。此外，4月新增贷款、M2、社会融资总规模等金融数据亦将公布，这让整个5月行情也破朔迷离。

在这种背景下，在震荡中求安稳成为大多数投资者的选择，而混合型FOF也成为投资者的优先选择。

稳中求进  混合型FOF在震荡行情中火了

作为基金中的基金，FOF产品一直以稳健著称，自从2017年诞生之后，其混合型产品规模逐步上升，2023年，加大混合型FOF基金布局更成为公募机构的共识。

据华鑫证券《FOF持仓基金画像与组合跟踪-2023年一季报解析》报告显示：

截止2023年3月31日，截止2023年3月底，目前市场，在公募基金市场上共有80家机构开始布局FOF基金；

整个公募基金市场当中FOF基金共408只,较上季度增加31只,环比增长+8%；

为何众多公募机构都要布局混合型FOF基金呢？

这跟混合型FOF的自身优势及在震荡行情当中表现出的稳定表现密切相关。

据浙商资管公募团队发布的FOF基金相关研究报告显示，伴随着2023年一季度权益市场的回暖，其FOF基金的业绩回报也同期上涨，其中，股票型FOF、混合型FOF及债券型FOF的中位数回报分别为3.84%、1.91%和0.83%。

混合型FOF基金能在震荡行情当中表现稳定，这与其作为混合型FOF的自身优势密切相关：

首先，混合型FOF作为一个组合类产品，融合了债券型资产和权益类资产，其主要资产以债券类资产为主，可以在投资过程当中实现有效防御的目的，而权益类资产则可以灵活调整，最终，在市场当中可攻可守，起到稳健投资的目的。

其次，FOF基金会投资各类股票及债券，这可以降低其投资风险，同时也降低了单个投资标的的投资风险，因为按照相关规定，FOF需要将80%以上的基金资产投资于证监会依法核准或者注册的基金份额，且持有单只基金的市值不得高于负资产净值的20%。

此外，作为基金的专业买手，基金经理更懂基金经理，且在依托公司的基金经理一揽子智库的基础上，其筛选更为全面及专业，因此，让业内人士选择靠谱的基金，更能形成一个良性发展循环。

以南方浩达稳健优选混合FOF为例。作为一只偏债混合型FOF基金，据其公开资料显示，南方浩达稳健优选混合FOF权益仓位0-30%，通过合理判断市场走势，合理配置基金、股票、债券等投资工具的比例，通过定量和定性相结合的方法精选具有不同风险收益特征的基金，力争实现基金资产的稳定回报。

而从投资风险及收益来讲，该投资资产的风格也导致了该混合型FOF的预期收益和预期风险水平在高于债券型基金中基金、债券型基金、货币市场基金和货币型基金中基金的同时，还远低于低于股票型基金、股票型基金中基金。

值得一提的是，偏债FOF在牛、熊、震荡市不同市场风格下，波动相对整体FOF基金、大盘指数低，这在当下的震荡市中投资性价比相对更优。

FOF名将李文良操刀  南方浩达稳健优选混合FOF令人期待

南方浩达稳健优选混合FOF的基金经理为公认的南方基金FOF团队一哥李文良。公开资料显示，李文良拥有超10年基金研究、养老金组合构建、量化策略模型开发经验，其曾先后就职于富士康集团财务部、晨星资讯全球基金及养老金管理部、招商银行总行基金团队，历任财务报表分析员、基金数据分析员、投资分析与组合构建组长、基金产品规划经理。

之所以成为一哥，这跟李文良在管的偏债混合FOF 2019年-2021年期间年年实现正收益密切相关，据悉，自其任职以来净值创新高118次，他的投资策略稳健，擅长细分资产分散化投资，注重回撤控制，实现组合的高性价比。

除了李文良亲自操刀之外，南方基金在FOF领域的深度布局也是南方浩达稳健优选混合FOF令人期待的另外一个原因。

南方基金作为国内首批获得基金投顾试点资格的机构之一，在养老目标FOF产品方面，南方基金打造了完善的基金分析信息系统，其可以轻松调取单个股票基金经理历史上的权益配置比例、重仓股的加减仓操作、行业分布的时间序列细节，甚至是换手率等数据，在这个基础上，还可以对其重仓个股的绩效进行分析，以检验其定期报告或者公开采访中的投资策略和投资理念，并最终对其作出评价。

此外，南方基金养老目标产品在股债大类资产配置之外，还在细分资产上进行分散化投资，不押注单一风格、不押注板块，尤其是在行业暴露上会积极的保持分散度。行业配置均衡分散、可以适应各种市场环境，保证了旗下基金的稳健型。

同时，南方基金采取的是自上而下的宏观研究驱动资产配置、以资产配置驱动组合动态管理，更注重研究宏观经济周期定位、各资产的相对配置性价比和相关性去落实配置比例的调整。深入的宏观周期、估值比较分析，则可以最大程度上把握大类资产的周期轮动，最终确定战术资产的高低配，以实现在资产配置上做出超额收益。

作为FOF领域的佼佼者，南方浩达稳健优选混合FOF背靠万亿级公募基金公司南方基金，叠加明星基金经理操舵，其前景令人期待。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）