“卖血救子” 国美“好父亲”黄光裕

作者：王子昂

出狱后的黄光裕重返国美，希望通过“淘宝+京东+抖音+小红书”多栖作战真快乐App。

然而事与愿违，两年努力，国美依旧陷入了生死边缘，真快乐App重新改为国美。

从襁褓开始的“为父之路”

当位于北京市前门珠市口东大街420号的第一家国美诞生，黄光裕就开始了呕心沥血的“为父之路”。

1987年1月1日，国美正式成为一家专营进口电器的店铺，从坚持薄利多销到利用北京晚报中缝打广告，黄光裕为国美的茁壮成长打下了良好的根基。

1992年，珠市口100平方米的国美长大了，为了让它的路走得更远、视野更广，黄光裕大手一挥，将他旗下所持有的“国豪”“亚华”“恒基”等商铺统一命名为国美电器，集中力量形成品牌效应，独苗国美变成了连锁经营模式。

1993年，拥有着五六家连锁国美电器的黄氏兄弟积累了不少财富，不可避免地到了分头行动的时候。24岁的黄光裕不贪心，除了几十万元现金，只要了国美的“抚养权”，开始了独自“带娃”之路。

10年多的发展扩张，国美从单薄少年变成了精壮青年。2004年底，中国大陆、中国香港及东南亚的主要城市都可以见到国美的店铺，这一年也是国美踏上更高级别舞台的一年。

黄光裕的鹏润集团2004年以83亿港元的价格，收购了22个城市94家国美门店资产的65%股权。同年6月7日，国美电器以借壳方式在香港联交所成功上市。

踏上资本市场的舞台，国美不仅证明了自己的融资能力，而且也代表着以其为标杆的中国家电连锁企业成为公众型社会化企业。还是这一年，黄氏兄弟一同登上胡润百富榜，黄光裕资产突破百亿元，首度问鼎大陆首富。

往后的几年中，国美和黄光裕仍然有着一段茁壮成长的时光。

2006年7月，国美电器与永乐电器合并，实施双品牌运作战略。

2007年9月，收购陕西蜂星电器全国网络使国美在通讯业务上得到进一步巩固与加强；同年12月，国美全面托管大中电器。

2008年3月，国美成为三联商社第一大股东；同年底，国美完成了以规模扩张为核心战略的历史使命，黄光裕继2004年、2005年，第三度成为胡润百富榜首富。

黄光裕出现了“揠苗助长”的行为，不仅伤害到了国美也伤害到了自己。

2008年11月，黄光裕被北京市公安局带走调查。

2009年1月18日，黄光裕辞去国美电器董事职务，国美主席的身份同时自动终止。

2010年8月30日，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪被判处有期徒刑14年，同时被判罚金6亿元，没收财产2亿元。

囹圄并没有成为黄光裕和国美之间的障碍，从入狱到出狱，他好像只是肉身离开了国美，但精神却从未和国美分离，甚至强势地掌握着国美的一举一动。

可令黄光裕没想到的是，寸步不离、矫枉过正式的“教育”，正一步步地抹杀国美的潜力。

兴衰从不缺席的“父爱”

“力争用未来的18个月时间，恢复原有市场地位”。这是黄光裕的野心，也是国美当下境遇的反馈。

用娱乐化的玩法把改名为真快乐的国美App打造为社交购物平台，是黄光裕和公司内互联网高管重塑国美辉煌的“完美计划”。

两年时间，“真快乐”的不快乐不仅让黄光裕认清了国美此次成长方向的失败，也让国美陷入了不容乐观的境地。

国美零售2017年至2021年净利润分别为-4.5亿元、-48.87亿元、-25.9亿元、-69.94亿元、-44.02亿元，累计亏损已超过193亿元，预计2022年亏损同比扩大35%至65%。截至2022年9月30日，国美零售逾期的贷款约为30亿元。

不仅没有恢复市场地位的国美，更要和其现在的董事长即黄光裕之妹——黄秀虹一起考虑，如何撑过这个寒冬。

2022年下半年，国美重回市场地位的预期目标没完成，裁员、高层离职、拖欠贷款、拖欠薪资、关门闭店甚至破产等亦真亦假的负面消息铺天盖地；从阿里空降而来的3位高管均已不再是国美的管理层。

国美董事长黄秀虹亲自下场直播带货，知名度与吸睛度也远不如罗永浩、董明珠、俞敏洪等人。

对国美实施多轮减持黄光裕被部分人误解为要“撒手跑路”。

2023年2月3日，中关村发布公告称，近日收到控股股东国美控股一致行动人国美电器有限公司（下称“国美电器”）出具的《告知函》，国美零售已无控股股东。

2月6日，国美方面称，当前大股东黄光裕持有国美零售股份比例低于30%，故上市公司暂无控股股东。

港交所数据显示，截至2023年1月11日，黄光裕在国美零售的持股比例为10.79%。而2022年1月，黄光裕夫妇持股数量为202.3亿股，所占股比为59.94%。

其实，黄光裕的减持早在2021年就开始了。

2021年9月27日开始，黄光裕、杜鹃夫妇持续减持国美零售股票，截至2022年12月7日，持股比例从61.5%降至29.96%，套现金额10亿港元以上。

但根据国美零售的公告，黄氏夫妇减持所得款项大部分用来给国美零售进行了贷款“输血”。

2022年12月8日、12月14日、12月22日、12月30日以及2023年1月6日，黄光裕向国美零售提供免息、无抵押贷款，金额共计7.8亿港元，从而形成对国美零售的债权。

2023年1月18日，国美零售公告显示，黄光裕将通过债转股的方式来维持自己大股东地位，由于涉及关联交易，此次债务资本化还需经过国美零售的股东大会批准，以及港交所上市委员会的批准。根据港交所的最新披露，黄氏夫妇目前持股比例为30.85%。

可见，黄光裕从没有放弃自己的“孩子”，如何找到国美接下来的正确方向，才是重中之重。

“2023年，将在几个重点方向上理清，包括把线下门店继续做好，同时也要赋予门店新的含义。其次，国美布局将是线上线下并重，各占50%。第三，直播将是未来推动公司发展的重要发力方向。”这是黄秀虹提出的国美未来规划。

重新聚焦于电器销售确实是国美不二法门，本就是行业老大哥的它拥有着多年积攒的底气和经验，但在如何迈步重头越的问题上，留给国美试错的机会恐怕不多了。

降本增效同样是黄秀虹规划的定海神针。

在“流量为王”的今天，将成本与心血更多倾向于线上直播也许比线上线下并重的效果更加立竿见影。虽然奈雪的茶、乐乐茶、言几又等“前辈”曾经依靠线下“第三空间”等线下店铺实现一定突破，但与国美不同的是，这些“前辈”正值年轻、锐意进取之时。

尾大不掉、滑向谷底的国美恐怕没有足够的现金流去支撑线下新模式店铺的探索。与其贪心不足，不如全力精细化运营直播业务，提高触达率、转化率，实现高流量、高GMV，才能让越来越穷的国美赢得原有市场地位的现金流，从而再回巅峰。

不知道在仰仗哥哥的黄秀华的规划里，有几分黄光裕的影子。但无论黄光裕是否会再次独挑大梁，都希望他从未衰落过的“父爱”，可以帮助国美中兴。