如何观察公募基金的定期报告：基金的持有人结构到底是怎样的？

你有没有好奇过，这只基金都有谁在买？

机构买没买？

是和我一样的散户？

基金经理买没买？

不妨打开定期报告来看看基金持有人的相关信息吧～

基金的持有人结构

基金份额持有人信息在中报、年报披露，包含的信息有：

期末基金份额持有人户数及持有人结构：

期末基金管理人的从业人员持有情况：

期末基金管理人的从业人员持有基金份额总量区间情况：

（以上仅为示例，不代表任何基金实际情况。）

上市基金还会列示基金前十名持有人的名称及份额占比。

在这些信息中，我们可以关注到以下3类投资者：

个人投资者

“散户”，我们自己买基金都属于个人投资者。

机构投资者

“公司”，某个公司、企事业单位、理财产品等投资基金就属于机构投资者。

机构选择基金一般有比较完整严格的评价筛选标准和决策程序。如果某基金的机构持仓较多，往往说明，这一阶段机构对这只基金的认可度较高。

基金管理人从业人员

“员工”，基金公司从业的员工。

管理人从业人员持有基金的情况，能体现出基金公司内部员工对该基金的认可，体现了他们的持有信心。

“机构多”还是“机构少”好？

看完以上介绍，大家可能会有一个疑问：

选择机构持仓占比大的基金，是不是相当于跟着“老师”买基金，收益更有保障？

其实不一定。

一是机构不是“神仙”，也有可能误判、错判。

二是机构持有份额占比高，虽然一定程度说明了机构认可，但假设大多数份额都由同一两家机构持有，也要留意持有人集中度会不会太高。

当单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额的20%，基金季报中会披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比，并列示可能产生的特有风险，如巨额赎回的风险等。大家可以关注基金季报中“影响投资者决策的其他重要信息”部分，了解其中详情。

同时，除ETF及ETF联接基金外，基金一般不允许单一持有人持有基金份额比例超过基金总份额的50%，如果某笔认购或申购，可能使单一持有人持有基金份额占比达到或超过50%，基金管理人可通过全部或部分拒绝该笔认购/申购的方式进行控制。特殊情况下，只有发起式基金，允许单一持有人集中度超过50%，但同时，这类基金中除了货币基金外，都要以封闭或不少于3个月的定期开放运作方式运作，并且不向个人投资者开放。

以上关于持有人集中度，其实不仅仅是针对一家或少数机构大比例持有而言的，任意单一或极少数投资者持仓占比过高时，道理也是一样的。

因此，我们在关注一只基金时，不妨看看基金的持有人结构。这既可以让我们了解机构投资者、基金公司员工对基金的认可程度，也能让我们留意到一些单一投资者持仓占比过高的基金。让我们做到明明白白、心中有数。

本文数据及图表来源：易方达投资者教育基地

声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。