睡眠经济佼佼者慕思股份登陆A股

作者：夏天

2022年6月23日，作为睡眠经济的佼佼者，慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称“慕思股份”）正式以“001323”作为股票代码在深交所主板挂牌上市，成为中国睡眠经济的“代言人”。

据其招股书显示，慕思股份作为长期探索睡眠领域的科技企业，一直在引领行业发展，此次登陆资本市场，慕思股份公开发行总量为4001万股，发行价格为38.93元/股，发行市盈率为22.99倍，共计募资金额为15.58亿元，扣除发行费用，预计募资金额约14.77亿元。

上市当天，慕思股份收盘于56.06元/股，首日开盘上涨44%。

床垫市场持续增长 慕思股份作为佼佼者脱颖而出

中国的床垫市场正在持续增长。

据 CSIL数据显示，2010-2020 年中国床垫市场规模从 38.7 亿美元提升至 85.4 亿美元（CAGR 为 8.2%），同期美国床垫市场规模从 49.0 亿美元提升至 90.2 亿美元（CAGR 为 6.3%），中国已成为全球床垫市场规模领先、增速第一的国家，而在未来几年，据中泰证券测算，中国床垫市场在 2025 年市场规模达将达740.8 亿元，从22年到25 年复合增速达 4.2%。

然而，对比美国，中国的床垫市场则市场集中度偏低。

从全球范围而言，发达国家床垫市场集中度非常高。以美国为例，百年老店如丝涟、舒达、席梦思和新兴泰普尔等品牌占60%左右市场份额。而在中国，据国盛证券报告显示，从2018-2021年，CR5从12.2%提升至21.7%，而且，销售渠道能够遍布全国的床垫企业极少，很多品牌仅是在部分省区具有优势，因此利用当前床垫行业快速发展的机遇，快速布点将非常有利于优势企业市场份额的提升。

作为中国床垫的龙头企业，慕思股份的未来发展令人期待。

公开资料显示，慕思股份旗下的慕思品牌成立于2004年，如今慕思股份拥有“慕思”、“V6家居”、“慕思国际”等七大品牌，产品涵盖床垫、床架等产品，在业内创新打造了“量身定制个人专属的健康睡眠系统”，满足消费者定制化的各种健康睡眠需求。

据其招股书显示，从2019年到2021年，慕思股份分别实现营收38.62亿元、44.52亿元、64.8亿元，实现净利润分别为3.33亿元、5.36亿元、5.86亿元。

而伴随床垫行业的持续发展，慕思股份的营收也将持续保持增长——据中泰证券预测，在中国床垫市场渗透率提升、更替率提升、价格带上行的因素下，慕思股份还将持续增长。

市场占有率第一  慕思股份是如何做到的？

作为中国床垫行业领先企业，数据显示，慕思股份市场占有率在同类型产品当中一直排名第一：

据尼尔森《2021软床行业市场结构与容量研究定量报告》数据显示，总体样本看，慕思股份在总体市场的品牌资产指数BEI达2.71，居行业第一位；床垫品牌无提示第一提及率TOP10榜单排名第2；第一喜欢床垫品牌TOP10榜单排名第2。

在线下销售方面，据红星美凯龙、居然之家相关数据显示，从2018年到2020年，慕思股份相关产品一直在软床品类当名列第一；

在线上销售方面，据京东相关数据显示，慕思股份官方旗舰店在京东平台的床垫品类当中成交额中排名第一。

而在全渠道方面，据观研网相关数据显示，在中国，慕思股份市场占有率约为8%，位列中国市场第一。

“慕思”缘何能够一直市场占有率排名第一呢？

据悉，这与慕思股份不断提升用户睡眠体验密切相关。

慕思股份招股书显示，通过将人体工程学、睡眠环境学、智能化技术融入到产品设计中，慕思股份已经发布了第一到第八代健康睡眠系统，比如，据其最新智能健康睡眠系统显示，慕思股份可以通过床垫内置传感器，实现心率、呼吸、体动、打鼾、深浅睡眠等监测给消费者带来体验更好的睡眠体验，与此同时，在不断迭代的健康睡眠系统基础上，慕思股份还推出了多款引领市场的相关产品，这给消费者带来全新的用户体验合睡眠体验。

除此之外，慕思股份还通过智能床垫、电动窗、灯光、窗帘、空调等不同智能设备打造了一个智能睡眠生态系统，满足消费者日益多元的健康睡眠需求，受到了消费者的一致认可。

慕思股份不断提升用户睡眠体验的背后，这与其不断加大研发投入，通过技术提升产品体验有关。

据慕思股份招股书显示，在过去多年当中，慕思股份一直在持续加大研发投入，其研发投入持续增长当中。而在大量的研发投入下，慕思股份形成了完整的研发体系，其产品创新中心下设五个部门，分别是研发办公室、智能产品开发部、知识产权管理部、数据部、产品线开发管理部，拥有多名研发人员，专业涵盖材料学、物理化学、数学、统计学、医学、工业设计等多个学科领域，截止2021年底，据慕思股份招股书显示，慕思股份一共在中国境内拥有940项专利，这些研究极大提升了用户体验，例如慕思的T10 AI智能床垫，历经9年研发，可以利用AI检测人体数据，并通过慕思睡眠大数据来匹配睡眠参数，智能调节出适配人体体征的床垫软硬度。

因此，慕思股份持续增长背后是市场及科技的结果，更准确的说，慕思股份并不是外人看到的“床垫公司”，而是一个货真价实的消费科技企业，与众多手机企业一样，是中国消费科技的代表，值得投资者保持持续关注。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）