探究一下调味品企业2021的业绩真相

作者：清风

2021年，受疫情和原材料涨价的影响，多家调味品企业纷纷将产品价格进行上调。

在涨价的情况下，调味品企业业绩是否有所提升？

近日，伴随多家调味品企业公布了2021年年报，包括海天味业、涪陵榨菜、加加食品、天味食品、安记食品、安琪酵母、仲景食品等，其2021年的真实业绩也浮出水面。

海天味业营收净利增速创十年新低

作为调味品行业的龙头企业，海天味业业绩显然并不理想。

年报显示，2021年，海天味业实现营业收入250.04亿元，同比增长9.71%；实现归属于上市公司股东的净利润66.71亿元，同比增长4.18%。

虽然海天味业营收净利呈现双增长态势，但营收净利增速却创下十年来新低，这也是自2014年上市以来，海天味业营收净利增速首次降至个位数。

相较近十年来15%左右的营收增速和20%上下的净利润增速，2021年海天味业业绩增速明显大幅下滑。

针对营收净利增速创新低，海天味业在年报中表示，新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争等等，企业经营环境复杂而严峻，公司面临前所未有的挑战。

另外，受采购成本上涨影响，海天味业毛利率为39.78%，减少3.73个百分点；酱油、蚝油和酱类等三大主营产品的毛利率同比分别下降4.47、0.75和4.68个百分点。

海天味业招股书显示，其采购的主要是非转基因国产大豆。

2021年，上游原材料大豆、豆粕、包材等成本大幅上扬，导致毛利率出现下滑。大连商品交易所显示，目前豆一（非转基因国产大豆）的期货价格维持在6200-6300元/吨，相比2019年同期价格涨幅超80%。

2021年，海天味业营业成本也出现增长，增幅达16.36%，远高于9.71%的营收增幅。

在原材料价格上涨和营业成本增加的双重压力下，海天味业不得不做出涨价的决定。2021年10月，海天味业发布提价公告称，从2021年10月25日起，对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格调整3%-7%不等。

涨价确实对四季度的业绩起到了提振作用。第四季度，海天味业实现营收70.1亿元，同比上升22.85%，归母净利润19.63亿元，同比上升7.19%。

不过，提价对全年的业绩贡献有限，整体业绩增速低于预期。

尽管如此，作为调味品头部企业，海天味业的业绩仍然领先其他同行。

多家企业业绩承压 加加食品亏损超8000万元

有着“榨菜茅”之称的涪陵榨菜近日也公布了业绩。财报显示，2021年，涪陵榨菜实现营业收入约25.19亿元，同比增长10.82%；净利润约7.42亿元，同比下降4.52%，呈现增收不增利的态势。

针对业绩下滑，涪陵榨菜表示，主要为新冠肺炎疫情反复和消费市场疲软、大宗原料成本上涨，导致公司利润下降。

事实上，近年来，涪陵榨菜营收净利增速已经逐渐放缓，营收增速从2017年35.64%降至2020年14.23%，2021年则进一步降至10.28%，同期净利润增速也从63.46%下滑至28.24%，2021年则为下降4.52%。

业绩增速放缓的背后，除了原材料价格上涨和疫情因素之外，是榨菜成长空间不大及提升市场份额的不易。

另外，2021年第三季度，涪陵榨菜实现营业收入6.08亿元，同比增长1.03%，净利润1.27亿元，同比下降39.07%。

在净利润大幅下降之下，2021年11月，涪陵榨菜宣布，自当月12日起对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等。

和海天味业一样，涪陵榨菜提价推动四季度业绩的提升，但对全年业绩影响不大。

安琪酵母2021年业绩同样出现增收不增利。安琪酵母业绩报告显示，2021年营业收入106.75亿元，同比增长19.5%；归属于母公司所有者的净利润13.09亿元，同比下降4.59%。这是自2017年以来净利润首次出现下滑。

安琪酵母表示，净利下降的主要原因是成本的增加，2021年，安琪酵母成本达77.04亿元，同比增31.49%，相当于营收增幅的1.5倍。而成本增加则是采购的糖蜜原材料、包装原材料及其相关食品原料上涨幅度较大所致。

仲景食品年报显示，公司实现营业收入为8.06亿元，同比增长10.95%。归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，同比下降7.33%。仲景食品表示，新冠疫情的不确定性和复杂多变的市场环境，消费恢复不及预期、原辅材料成本上涨等因素带来一定压力和挑战。

2021年年报显示，安记食品实现营业收入约为5.49亿元，同比增长30.58%；净利润为4539.27万元，同比下降14.06%。安记食品表示，公司净利下滑是由于新冠疫情的不断反复、原材料价格的上涨等因素导致。

天味食品业绩则呈现营收净利双下降的局面。

2021年，天味食品实现营业总收入20.26亿元，较上年同期下降14.34%；归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，较上年同期下降50.96%。

天味食品称，2021年公司业绩受高基数、高库存、 高费用投放等因素影响，及对疫情和后疫情时代影响的评估和论证不够充分，终端消费尚未恢复到疫情前的正常水平。

加加食品则陷入业绩巨亏的窘境，前景不佳。

4月20日，加加食品发布年度业绩报告称，2021年，公司实现营业收入17.55亿元，同比减少15.34%；归属于上市公司股东的净利润亏损达8016.39万元，由盈转亏，这也是加加食品上市十年首次出现亏损。

加加食品表示，2021年，调味品行业回落，受新零售渠道对传统渠道的冲击影响，公司占比较大的传统渠道销售收入减少，导致整体营收下滑。同时，公司采购成本上涨，报告期内原材料价格上涨，行业利润挤压，生产端成本压力增加，但公司产品售价年末才进行提价，全年整体毛利率下降。

另外，加加食品实控人杨振、肖赛平（杨振配偶）、杨子江（杨振之子）因合同纠纷，被银川市金凤区人民法院列入失信被执行人。也就是说，实控人一家三口都成为“老赖”。

业绩巨亏加实控人成“老赖”无疑为加加食品未来发展蒙上了层层阴影。

新的业绩增长点是什么？

总的来看，2021年，调味品企业业绩整体呈现下滑态势，仅有海天味业一家营收净利双增长，其他企业或是增收不增利、或是营收净利双降、或是亏损。

而业绩下降的原因，多为原材料价格上涨引发成本增加，叠加疫情、消费疲软等外部因素所导致。

面对成本压力，多家调味品企业采取提价的措施，但涨价并不能彻底解决问题，同时还影响了销量，对业绩的提振也较为有限。

意识到这一点后，调味品企业纷纷在产品创新、研发上持续发力。据了解，2021年，上述几家调味品企业的研发费用均有增加，其中海天味业研发费用达7.72亿元，增幅较大，仲景食品研发投入3242.32万元，同比增25.77%。

不过，调味品行业比较特殊，产品同质化较为严重，研发新品存在时间长、验证流程繁琐等诸多困难，且新品上市后易被同行抄袭。在这种情况下，调味品企业也在不断寻找新的业绩增长点。

比如，海天味业正加速布局醋和料酒两个品类，2022年酱油和蚝油将会有新产能投产。另外，海天味业还发力粮油米面赛道，推出食用油产品“油司令”及“地理印记”系列大米，并正在积极调研预制菜。

涪陵榨菜则发力高端市场，推出千元榨菜礼盒，但市场反应一般。涪陵榨菜还推出了精品榨菜礼盒，对产品包装与榨菜进行了升级。

仲景食品表示，公司推出预制菜产品，主打“香菇+家宴菜”。

近日，恒顺醋业在互动平台上称，公司已积极研发和布局预制菜产品系列。

看来，在疫情和宅经济的影响下，预制菜越发受到消费者的青睐，引发众多调味品企业纷纷入局，欲“分得一杯羹”。

由于预制菜与调味品在行业上较为接近，调味品企业跨界搞预制菜也有一定优势。不过，这毕竟是一个新的领域，也存在专门从事预制菜企业的竞争，调味品企业若想占领市场，还需要在产品研发上不断努力。

预制菜能否成为调味品企业新的业绩亮点？2022年，调味品企业业绩能否“回暖”？首席消费官将持续关注！

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）