基金周策略：部分消费品2022年或有周期性触底反弹可能

作者：涟漪

4月18日-4月22日

正文部分：

第一部分

上周A股延续之前跌势，创业板指与深证成指再度刷新了2022年以来的新低。上周各大主要指数表现为：上证指数下跌3.87%，深证成指下跌5.12%，上证50下跌3.97%，沪深300下跌4.19%，创业板指下跌6.66%，科创50下跌3.22%。主要可能受近期人民币汇率大幅下挫以及部分赛道股年报季报业绩不及预期影响。

行业板块方面，上周各行业几乎全军覆没，仅纺服行业受人民币贬值及政策支持利好逆势飘红，上涨4.09%。房地产行业成领跌主线，房地产经前期连续大涨有回调的压力，上周跌幅达9.20%。另外钢铁、有色、医药、煤炭行业跌幅均超过7%以上。光伏板块依然跌跌不休，隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源等龙头股跌幅居前。正值年报季报进入密集批露期，部分核心公司出现业绩不及预期的情况，引发市场对于成长股赛道股杀业绩的担忧。

全球市场方面，俄乌冲突、新冠疫情等因素继续影响全球市场，通胀高位情况下，对美联储迅速加息的担忧引发美股周五大跌，上周全球市场主要股指多数表现不佳，其中香港恒生指数下跌4.09%，标普500下跌2.75%，纳斯达克下跌3.83%,欧洲斯托克50下跌0.23%。大宗商品市场方面，布伦特原油下跌5.35%至105美元/桶，COMEX黄金下跌2.15%至1932美元/盎司。

利率债方面，上周各期限收益率多数上行。具体来看，国债1年期下行3.76bp，3年期上行7.48bp，5年期上行7.92bp，7年期上行9.00bp，10年期上行8.31bp；国开债1年期下行5.07bp，3年期上行7.36bp，5年期上行11.29bp，7年期上行4.92bp，10年期上行8.77bp。

信用债方面，上周各期限收益率涨跌不一。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为2.31%、2.50%、2.99%、3.39%，AAA企业债收益率分别为2.33%、2.47%、2.95%、3.38%，AAA城投债收益率分别为2.35%、2.52%、3.00%、3.42%。

第二部分

【光大证券：电力领域结构性投资机会较大】

光大证券表示，在双碳的大背景下，2022年预计会有更多的储能政策落地，进一步理顺储能商业模式，加速储能行业的发展。在加快建设新型电力系统背景下，“十四五”期间电网投资力度加大，部分领域结构性投资机会较大。

【东吴证券：钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会】

东吴证券研报指，在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。

第三部分

【金鹰基金：主线除了地产、银行以外 可逐渐关注地产链后周期品种】

金鹰基金表示，当前市场多数个股处于无差别大幅回调阶段，此时正是大浪淘沙、精选标的的好时机。后市稳增长政策将发力，可逢低参与。稳增长主线除了地产、银行以外，可逐渐关注地产链后周期品种。

【财通基金金梓才：部分消费品2022年或有周期性触底反弹可能】

财通基金总经理助理、基金投资部总监金梓才表示，2022年A股市场消费等板块有望触底回升，看好A股长线投资机会。

在消费领域，金梓才认为，猪肉、白酒、酒店、旅游等消费品2022年或有周期性触底反弹可能，预计相关板块反弹时间窗口或在2022年二季度。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）