妙可蓝多（600882.sh）发布2021年年报 营收净利延续双增长

3月25日，妙可蓝多发布2021年财报，财报显示：2021年，公司实现营业收入447,830.56万元，较上年同期284,680.72万元增长57.31%；实现归属于上市公司股东的净利润15,442.85万元，去年同期为5,925.80万元，同比增长160.60%。

报告期内公司努力克服宏观环境不利影响，积极应对市场变化，核心业务保持快速增长，市场占有率稳居行业第一，盈利能力持续改善。挑战与机遇并存，中国奶酪产业进入快速发展期，公司聚焦奶酪业务，继续保持先发优势，打造奶酪品类领导者地位，报告期内取得了良好的经营业绩。值得注意的是，2021年度妙可蓝多摊销归属于母公司股东的股份支付费用约12,275.14万元，剔除股权激励费用影响，公司实现归属于上市公司股东的净利润27,717.99万元，同比增长364.49%。

奶酪板块延续高增长 营收、毛利率持续提升

作为一家以奶酪为核心业务的上市乳企，妙可蓝多践行“让奶酪进入每一个家庭”的使命，坚定推行“聚焦奶酪”的总体战略，发展壮大奶酪业务。2021年，妙可蓝多奶酪业务规模持续扩大，奶酪板块实现收入333,487.27万元，较上年同期增长60.77%；奶酪产品收入占公司主营业务收入比例为74.62%，同比增加1.71个百分点。随着公司奶酪产品收入的大幅增长，规模效应逐步显现，加之低温奶酪棒迭代升级以及常温奶酪棒推出，带动奶酪板块毛利率同比增加3.14个百分点至48.51%；同时，高毛利奶酪产品快速增长带动公司主营业务毛利率提升至38.14%，同比增加2.21个百分点。报告期内奶酪产品毛利占公司主营业务毛利94.93%，同比增加2.87个百分点。公司业务增长的速度、质量及结构均持续向好。按照“聚焦奶酪”的整体战略规划，公司进一步丰富奶酪产品种类，扩大奶酪产品产能，今年又新推出煎烤奶酪、小酪牛奶酪棒等新品。

坚定执行既定策略 强化领先优势

为推动公司可持续发展，妙可蓝多紧紧围绕“产品引领、品牌占位、渠道精耕、管理升级”四大核心策略，持续聚焦产品引领性开发、加大品牌建设投入力度，不断推进渠道拓展及下沉深耕，进一步推动管理升级。正确的策略和坚定的执行，让妙可蓝多取得了良好的经营业绩，强化了公司在中国奶酪领域的领先优势。

2021年妙可蓝多扩大研发队伍，围绕乳制品深加工，不断拓展研发领域。与中国营养学会成立了奶酪营养与创新研究中心，并与江南大学开展战略合作。值得一提的是已经开工建设的妙可蓝多研发中心，具备基础研究、应用研究、产品检测、国际交流等多种功能，建成后，将成为国内最为领先的奶酪研发中心。研发能力的持续提升，为“产品引领”打下了坚实的基础。妙可蓝多在提高产品品质上也下足功夫，对原料采购、生产加工、产品运输、终端陈列全链路实行严格的全面质量管理，用品质赢得人心。

此外，妙可蓝多还不断加大研发投入，持续进行产品创新研发及工艺改进，加大了新工厂的建设和设备引进力度，不断提升产能。2021年4月，位于上海金山的第五间工厂建成投产，有效缓解了困扰公司的产能不足的状况。2021年，公司全年奶酪总产能已达到78,400.00吨，较上年同期增长107.47%。妙可蓝多向蒙牛定增的募集资金已经到账，募投项目全部建成后，将形成上海、天津、吉林、长春4个城市5间工厂的产能布局，公司将进一步巩固产能优势，满足市场需求。

金山工厂一期效果图

吉林奶酪小镇效果图

丰富产品矩阵 “人群破圈”和“场景破圈”

随着研发能力和产能配置的提升，公司以消费需求为导向，不断进行“人群破圈”和“场景破圈”，奶酪产品矩阵持续完善，助力经营业绩的快速成长。

即食营养奶酪方面，妙可蓝多低温奶酪产品在保持基础款产品继续领先的同时，不断迭代升级。2021年妙可蓝多推出了51%干酪含量、纯牛乳强化配方的金装奶酪棒，以及更高端的0添加奶酪棒，以丰富的产品布局满足消费者不同层次的需求。2021年9月在业内率先推出了极具技术含量的常温奶酪棒。作为儿童的健康代餐食品，常温奶酪棒更加满足了孩子们的多元场景需求，上课间的垫饥，旅游时的分享，多场景的应用使得常温奶酪棒一经上市就广受好评，迅速成为公司在即食营养奶酪系列的第二增长极，也带动公司核心的奶酪棒系列产品，以近36%的市场占有率，在业内持续领先。报告期内，公司也积极进行了“人群破圈”的有效探索，为年轻人量身定做的“每日芝食”奶酪条，以其原制奶酪的高钙力、蛋白力，赢得了白领及健身一族的喜爱。

家庭餐桌奶酪方面，妙可蓝多紧扣“烘焙”和“早餐”场景，持续进行创新升级。由马苏里拉、黄油、奶油芝士组成的“烘焙三宝”得到了进一步的丰富。推出的有独立小包装的“烘焙奶酪”，更方便“烘焙小白”的使用，继续巩固了公司在马苏里拉奶酪类目领先的位置；原装进口的小粒黄油和焕新包装的奶油芝士，让“烘焙达人”们爱不释手。在早餐消费场景，创新推出了香甜口味的奶酪片，也获得了众多家庭的拥趸。

在餐饮工业奶酪领域，妙可蓝多将继续保持国产大包装马苏里拉奶酪的领先位置，并依托领先的技术和产能优势，为众多餐饮终端进行“产品定制”。同时，公司在SOS奶酪片、稀奶油、工业用奶酪丁、奶酪酱等领域也斩获颇丰，在西餐、烘焙、茶饮、工业及中餐渠道获得广泛应用。

报告期内，妙可蓝多即食营养系列实现收入25.13亿元，同比增长70.80%。尽管市场竞争加剧，妙可蓝多凭借对市场的敏锐洞察，快速迭代升级产品，充分发挥规模优势，实现降本增效，即食营养系列产品全年毛利率达到55.44%，同比增长2.18个百分点。除即食营养系列外，妙可蓝多继续深耕强化家庭餐桌系列和餐饮工业系列奶酪产品。2021年家庭餐桌系列仍同比增长6.31%，全年实现收入3.51亿元；餐饮工业系列全年实现收入4.70亿元，同比增长72.74%。2021年妙可蓝多即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列产品毛利率分别增加2.18、0.98和5.11个百分点。

保持品牌传播声量 夯实第一品牌位置  

2021年公司继续加强品牌建设，加大营销及广告投放力度，夯实第一品牌位置。在大传播方面，继续由明星代言，与央视、分众等头部媒体合作，保持品牌传播声量，打造第一品牌势能。公司还在春节档、暑期档等营销旺季，投放头部卫视、地铁广告，丰富传播手段，高频触达消费者，提升品牌形象。2021年，公司加大了数字媒体的投放，在双微、小红书、下厨房、抖音等多个平台，进行多维度品牌营销，并与消费者积极互动，提高认知，同时加大终端陈列资源的投入。多方位的品牌投入，让 “奶酪就选妙可蓝多”的品牌价值诉求深入人心，在委托的第三方品牌调研中，妙可蓝多在“无提示第一提及率”等多个维度斩获第一。

2021年，妙可蓝多在奶酪行业的贡献同样获得了社会各界的认可。荣登“2021中国新消费品牌Growth50”榜单、喜获“国潮品牌TOP 100品牌大榜”第一和“新锐品牌榜”第一。妙可蓝多不仅仅在国内收获颇丰，更是在国际上崭露头角。在2021年英国南特威奇国际奶酪大赛中，妙可蓝多获得“国际奶酪与乳制品银奖”，在中国奶酪发展史上具有里程碑意义。

线上线下全域布局 销售网络覆盖60万终端

渠道建设方面，妙可蓝多已完成全国范围内线下线上全域布局，销量均快速增长。报告期内，针对toC渠道，坚持“低温做精、常温做广”，电商/新零售持续创新的策略。渠道深度方面，不断增加陈列面积、丰富终端产品矩阵，持续精耕现代渠道；渠道广度方面，在广泛覆盖大润发、永辉、沃尔玛等全国连锁和区域连锁终端的基础上，强化流通、特渠、烘焙等多渠道开发，拓展新赛道，重构“人、货、场”，不断开拓渠道边界。截至2021年12月31日，共有经销商5,363家，销售网络覆盖约60万个零售终端，覆盖全国96%以上地级市以及85%以上县级市。

电商业务方面，“妙可蓝多”品牌继续扩大奶酪相关产品的线上领先优势。深耕天猫、京东、拼多多等传统电商平台；快速布局抖音、快手等新电商平台；积极拓展盒马鲜生、叮咚买菜等新兴业态。同时与众多头部KOL和达人形成深度合作伙伴关系。在“618”和“双十一”大促期间，妙可蓝多产品在京东自营、天猫、拼多多和抖音获得多类目第一名。“双十一”期间销售额破亿元，2021年全年线上销售收入4.48亿元，毛利率及营业收入占比持续提升，电商业务已成为公司业绩增长的重要引擎。

餐饮工业方面，公司以“决胜终端，引领中餐”为核心策略，依托研发和产品优势，以及国内领先的定制能力，积极为客户提供一站式解决方案。2021年终端开发效果明显，已经与达美乐餐饮、汉堡王、85度C、萨莉亚等国内大多数西快、烘焙领域的头部企业，奈雪、古茗等头部的茶饮企业，以及外婆家等知名的中餐企业展开合作。还积极拓展便利店渠道，与罗森等全国便利系统深度技术合作，联合开发产品，进行品牌联动。在全国范围内拥有300余家经销商，为更广范围内的客户提供服务。

文化引领 数字化 股权激励推动管理升级

2021年3月15日，妙可蓝多发布焕新版“奋斗者”企业文化，主要包含：一个愿景、一个使命和四个核心价值观。作为致力于员工安居乐业、实现梦想的平台，妙可蓝多将成为带动行业发展、为社会创造价值的传承百年的企业，成为中国领先、世界一流的，深受消费者喜爱和令人尊敬的乳制品企业，从而实现“员工实现梦想 企业传承百年”的愿景，同时整合全球资源，研发生产适合国人的优质奶酪产品，遵循用工匠精神做极致产品的理念，致力于将营养、美味的奶酪及健康生活方式带给广大消费者，实现让奶酪进入每一个家庭的使命。公司的愿景、使命和价值观获得了广大员工的认可，以文化凝聚人心，公司的团队战斗力得到了极大的提升。

2021年，妙可蓝多启动“数智妙可”按照蓝图规划，全力推进业务在线。SAP系统一期顺利上线，覆盖了公司生产、销售、财务、质量等多个业务模块，将公司对风险管控、“业财一体”的水平提升到新的高度。同步上线了SF系统、DMS系统，启动了业务中台和数据中台建设。同时对数字办公系统进行了升级。全面引入并落地S&OP体系，对从采购到销售的全价值链运营进行流程和制度再造。针对快消品企业特点，在抓规模的同时增柔性，在业务日趋复杂时建规则。随着计划管理的不断完善，公司运营效率显著提升，供应链成本不断下降。妙可蓝多还将持续深化信息化建设，助力企业实现数字化转型。

2021年，向186名激励对象授予600.00 万份股票期权，行权价格为34.45元/股；向35名激励对象授予600.00万股限制性股票，授予价格为17.23元/股。同时，妙可蓝多于报告期内推出回购计划，回购股票用于实施股权激励计划。截至本报告日，公司已累计回购股份980万股用于实施股权激励计划，占公司目前股份总数的比例为1.90%，已支付的总金额为人民币482,757,706.39元（不含佣金等交易费用）。以股权激励为手段，构建管理层及核心骨干员工的长期激励与约束机制，为公司长期经营目标的实现提供保障，促使公司整体价值提升。

募集资金助力未来发展 携手内蒙蒙牛深化产业合作

2021年6月29日，妙可蓝多向蒙牛非公开发行A股股票募集资金净额298,116.49万元到账，总资产和净资产随之大幅增加，资本实力进一步增厚。公司本次非公开发行募集资金将用于“上海特色奶酪智能化生产加工项目”、“长春特色乳品综合加工基地项目”、“吉林原制奶酪加工建设项目”及补充流动资金，妙可蓝多将依托资本实力实现跨越式发展。

2021年质量管理工作与内蒙蒙牛在人才团队、管理流程、管理手段等方面全面对标，资源共享，努力打造先进的奶酪产品质量管理体系。未来妙可蓝多将继续专注奶酪业务，内蒙蒙牛将以公司作为奶酪业务的唯一运营平台，各方将通力合作、资源互补，充分发挥各自优势，进行销售渠道共建、营销资源共享、产能布局提升等多方面多维度的业务合作，携手开拓中国乃至全球极具潜力的奶酪市场。

（数据来源：Euromonitor）

作为一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，妙可蓝多依托在产品、渠道、品牌方面的核心竞争力，近几年在奶酪行业的市场占有率快速增长。根据凯度消费者指数家庭样本组，在2021年中国奶酪品牌销售额中，妙可蓝多以30.8%的市场占有率位居第一。

另根据Euromointor统计，中国奶酪零售市场品牌市场占有率中，2021年妙可蓝多以27.7%排名第一。前五大品牌合计市场占有率过去五年间持续增长至64.2%，行业集中度不断提升。妙可蓝多将坚定推行“聚焦奶酪”战略，集中资源发展更具成长前景的奶酪产品业务，打造从品类开创者到品类领导者的地位。