品渥食品上半年业绩降三成 依赖单一产品和大供应商问题显现

8月17日，品渥食品(300892.SZ)发布的半年报显示，2021年上半年，实现营业收入6.89亿元，同比增0.97%；实现净利润4425.55万元，同比减34.22%；实现扣非净利润3054.34万元，同比减51.93%。

对于业绩下滑，品渥食品表示，首先是受市场销售渠道变化影响，其线下直营渠道销售下降19.46%，其次是毛利率下降和销售费用的增加。

（来源：品渥食品半年报）

毛利率下滑 较为依赖单一产品

据悉，品渥食品创建于1997年，于2020年9月上市，主营业务为自有品牌食品开发、进口、销售及国外食品的合作代理业务，主要产品有乳品、啤酒、粮油、谷物等。

品渥食品较为依赖单一产品。据半年报，2021年上半年，该公司乳品系列营业收入为5.32亿元，占营业收入的比重为77.16%。

然而，在毛利率方面，2021年上半年，品渥食品乳品系列的毛利率较2020年同期减少2.31个百分点。

此外，除乳品系列，品渥食品其他系列产品的毛利率皆出现不同程度的下滑。其中啤酒系列较2020年同期减少0.44个百分点，粮油系列减少16.20个百分点，综合食品系列减少5.37个百分点，谷物系列减少9.45个百分点。

值得注意的是，2021年上半年，品渥食品经营活动产生的现金流量净额为-52.17万元，同比减100.70%；筹资活动产生的现金流量金额为-3319.26万元，同比减179.94%；投资活动产生的现金流量净额为9302.22万元，同比增1046.44%，而增长原因系2021年上半年品渥食品理财产品到期收回交易性金融资产投资。

在存货方面，截至2021年上半年末，品渥食品的存货为3.17亿元，占总资产的比例为21.01%，占比增6.68个百分点。此外，该公司在半年报中也披露，其产品的保质期较短。

另销售渠道方面，品渥食品较为依赖线上销售。据半年报，2021年上半年，品渥食品主营业务线上销售为4.23亿元，同比增8.45%，占主营业务收入的比重为61.48%。然而，其主营业务线上销售的营业成本同比增了14.21%。

此外，在供应商的选择上，品渥食品较为依赖单一供应商。据半年报，2021年上半年，该公司前5大供应商的采购额为3.90亿元，占年度采购总额的比例为77.88%，其中“供应商一”的采购额为2.50亿元，占年度采购总额的49.88%。

EPS降超五成 股东更加集中

上市不到1年的品渥食品交出了并不算好的答卷。伴随着业绩的下滑，其基本每股收益(EPS)也同步下降。据半年报，2021年上半年，品渥食品基本每股收益为0.44元/股，同比减51.11%。

与基本每股收益一起减少的还有股东户数。半年报显示，截至2021年上半年末，品渥食品的普通股股东总数为1.25万户，较2020年末减少了6499户。

截至8月17日，品渥食品收报36.75元/股，跌8.40%。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）