新能泰山全年业绩降超四成现金流却增2.5倍 盈利能力逐年下滑

4月13日， 新能泰山（000720.SZ）发布年报表示，2020年实现营收38.53亿元，同比增7.62%；实现净利润2.79亿元，同比降42.63%。

（来源：新能泰山公告）

新能泰山表示，2020年，受新冠肺炎疫情影响，新能泰山各业务板块生产经营受到一定程度的影响。

业务收入一头大 现金流暴增2.5倍

公告显示，新能泰山2020年第一季度实现净亏损1470.82万元，第二季度实现净亏损6070.89万元，第三季度实现净利润2842.04亿元，直至第四季度，新能泰山才扭亏为盈，实现净利润3.83亿元

公开资料显示，新能泰山成立于1994年3月，注册资本为12.90亿元，法定代表人为吴永钢。新能泰山以产业园开发、综合资产运营及大宗商品供应链为主业，目前主要经营模式以自主开发、运营、 生产、销售为主。

2020年新能泰山经营活动产生的现金流量净额却与其净利润暴降的情形大相径庭，为4.17亿元，同比增加250.93%，增加的主要原因是2020年江山汇A、E地块转让及收到江山汇金E座销售尾款。

新能泰山2020年经营活动产生的现金净流量与净利润存在重大差异的原因，新能泰山在公告中表示，主要是2020年宁华物产收到江山汇金E座销售尾款2.67亿元，而确认净利润是在2019年；2020年宁华世纪转让江山汇A、E地块，实现净利润3.62亿元，收到转让款项5.48亿元。

此外，2020年新能泰山实现主营业务收入38.06亿元，同比增加9.35%；主营业务利润8.35亿元，同比减少8.39%。其中，房屋销售业务实现收入17.35亿元，同比增加3.47%，主营业务利润7.35亿元，同比减少7.45%；电缆业务实现收入9.14亿元，同比减少11.72%，主营业务利润9748.66万元，同比减少1.21%；供应链业务实现收入11.06亿元，同比增加53.56%，主营业务利润1133.01万元，同比增加2.00%。

由此可见，新能泰山的业务主要靠供应链业务拉动，形成一头大的局面，而其他的业务收入微乎其微。

不仅如此，新能泰山近几年的业绩增速也呈现下降的趋势。

业绩下滑盈利能力走下坡路

2016-2020年，新能泰山分别实现净利润为-6670.57万元、-5.49亿元、10.73亿元、4.86亿元、2.79亿元，同比分别增长-182.63%、-527.87%、295.46%、-54.69%、-42.63%。

2016年新能泰山盈利能力开始下降，2017年业绩亏损达到最高点，到2018年才有所好转。2018年之后，新能泰山业绩又开始走下坡路。

新能泰山在公告中表示，2020年，国家对房地产行业将继续处于政府“调控”状态， 坚持“房住不炒”“稳字当头”的基调，新能泰山进行产业园开发，加快推进华能集团闲置存量土地利用与盘活工作，由于涉及原有土地收储等因素，经合法合规方式取得土地存在一定不确定性。

此外伴随国内消费结构升级，如何进一步加强资产运营管理，充分发挥资产在市场中的使用效力，对新能泰山来说也是一个问题。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）