高度依赖单一客户和单一产品 天箭科技2020年业绩降14%

4月1日，天箭科技（002977.SZ）发布2020年报称，实现营收2.19亿元，同比降21.01%；实现净利润8236.96万元，同比降14.27%。

（来源：天箭科技公告）

天箭科技是一家从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的企业，产品为弹载固态发射机、新型相控阵天线及其他固态发射机产品，主要应用于军事领域。

财报显示，2019年，天箭科技相控阵天线产品实现营收2564.24万元，营收占比9.26%；固态发射机产品实现营收2.51亿元，营收占比90.73%。2020年，天箭科技调整战略方向，抛弃收入较低的相控阵天线及其他产品线，转为只依赖固态发射机这单一产品实现全部收入。但受疫情影响，部分产品交付延迟，固态发射机产品营收受损，同比降12.93%，天箭科技整体业绩下滑。

此外，天箭科技加大研发投入，2020年的研发费用为1142.19万元，较2019年的860.94万元，同比增32.67%。

2020年，天箭科技募集资金4.80亿元，用于投资微波前端产业化基地建设、研发中心建设项目及补充流动资金，但这两项投资项目目前进度分别为25.28%和21.65%，均处于建设期，尚未产生收益。

值得注意的是，天箭科技存在客户集中度高的风险，“客户一”实现销售1.70亿元，占总销售额的77.76%。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）