贺岁档票房已破10亿 招商证券：2025年春节档有望迎来又一票房高峰

步入2024年的最后一个月，电影市场新片不断涌现。在贺岁档（11月22日至12月31日）期间，共有64部影片上映，而截至12月4日，仍有40部影片等待上映。这些新片的密集推出，再度激发了年末电影市场的观影热情。

据灯塔专业版数据，截至12月6日12时14分，2024年贺岁档（11月22日—12月31日）档期票房（含预售）突破10亿。

新片的定档或将提升观众的观影热情，影视行业正站在一个全新的起点，既面对着挑战，也蕴藏着无限的机遇。

招商证券认为，2025年春节档的临近以及AI文生视频技术的不断发展，影视行业有望迎来一场全面而深刻的变革。

2025年春节档有望迎来行业复苏

过去的十年，中国电影市场经历了显著的增长，全国票房从218亿元飙升至641.48亿元，年复合增长率超过20%。这一期间，春节档逐渐成为最重要的票房来源之一，多部大片如《流浪地球》等创造了票房奇迹。2020年，受新冠疫情影响，全国票房骤降至203亿元。随着形势的好转，2021年和2022年市场逐步恢复，2021年春节档票房创下78.42亿元的历史新高。2024年，春节档票房再次突破80亿元，显示出强劲的复苏势头。

预计2025年春节档迎来又一票房高峰。春节档预计将推出一系列备受瞩目的影片，涵盖喜剧、动作、武侠、科幻、动画等多种类型，有望带来票房复苏提振市场信心。其中包括《封神第二部：战火西岐》、《射雕英雄传：侠之大者》和《熊出没·重启未来》等。

AI文生视频技术驱动影视行业发展

在影视行业复苏的背景下，AI文生视频技术的崛起无疑为行业注入了新的活力。随着ChatGPT等大语言模型及Sora等文本到视频生成大模型的涌现，人工智能生成内容（AIGC）技术取得了显著进展。生成式AI在文本创作、图像处理及视频生成等视听媒介中的应用日益兴起，正悄然重塑现代传播环境，成为推动传播生态深刻变化的关键因素。

AI文生视频技术在影视行业的应用主要体现在以下几个方面：

智能化生成助力多模态融合：AI技术能够生成与剧本或导演意图相契合的素材内容，为创作者提供丰富的选择空间。同时，AI还能智能推荐相关素材，紧跟网络热点，为创作者提供创作灵感和参考。

相较于传统方式，AI文生视频在影视制作的整个流程中展现出了显著的优势。它能够自动生成高分辨率的视频，镜头语言专业且景别切换自然流畅。在成片修改与优化环节，创作者也无需进行繁琐的逐帧修改，而是通过局部动画笔刷等工具实现精准且高效的修改。

AI文生视频技术的突破性应用满足了个性创作的多样化需求，催生出了一系列全新的影视娱乐形式。例如，CCTV-1与人教社联合推出的《千秋诗颂》就将小学语文课本中的经典诗词以动画故事的形式重新演绎，赢得了广泛好评。

去产能引领电影产业链革新

在AI文生视频技术驱动的同时，影视行业也在经历着去产能与内容精品化的双重变革。2024年多部影片亏损反映了观众观影习惯的变化和电影市场供需失衡的问题。只有那些质量较高、内容创新的电影才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，获得内容溢价。电影制作环节开始更加注重内容的创新和质量，发行渠道也在不断优化，以适应市场变化。

同时，行业并购整合也在加速进行。大型影院通过收购优化市场布局，提升市场份额。例如，横店影视以30亿元人民币的价格收购了星轶影院，成为近年来中国电影行业规模较大的一次并购。此外，行业龙头也在积极布局产业链上下游，如万达电影深耕内容制作、博纳影业科技赋能产业链等。

在内容创作方面，“内容为王”的理念愈发凸显。优秀的导演、监制、演员和编剧成为行业争夺的焦点。为应对去产能的挑战，影视企业纷纷采取前瞻性的策略，通过签订长期合作协议确保与核心创作团队的深度合作与持续产出。同时，“主旋律+商业化”的新模式也助力行业去产能提升经济效益和社会效益。

未来随着AI文生视频技术的不断进步和应用的深入拓展，影视行业有望迎来更加智能化、高效化的发展阶段。AI技术将推动影视制作流程的优化和创新能力的提升，为观众带来更多优质的视听体验。

在即将到来的2025年春节档以及AI文生视频技术的驱动下，影视行业有望迎来一场深刻的变革。在未来的发展中，影视行业将不断焕发新的生机与活力为观众带来更多精彩的作品和难忘的观影体验。

（注：本文内容主要来源于招商证券研报）