11月14日犀牛晚报

市场概况

A股市场：今日三大指数低开低走，市场午后呈单边下行走势，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌1.73%，深证成指跌2.83%，创业板指跌3.4%。沪深两市合计成交额1.84万亿元，较上个交易日缩量1707亿元，超过4800只个股上涨。

盘面上，ST股逆势走强，*ST九有、*ST鹏博等20余股涨停。大金融股局部活跃，飞天诚信、中科金财、渤海租赁涨停。光刻机概念领跌，海立股份跌停，张江高科、晶方科技跌超5%；CPO概念股震荡走低，天孚通信等多股跌超5%。板块方面，ST、保险、银行、钛白粉等涨幅居前；半导体、商业连锁、军工电子、传媒娱乐、房地产等板块跌幅居前。

港股市场：恒指收跌1.96%，恒生科技指数跌3.08%。医药、科技、地产、原材料板块下挫，赣锋锂业跌逾9%，药明康德跌逾8%，华虹半导体跌近8%，龙湖集团跌逾7%。东方甄选、小鹏汽车跌超6%。

亚太股市：日经225指数收盘跌0.5%，报38535.70点；日本东证指数跌0.3%，报2701.22点。韩国首尔综指收盘几无变动，报2408.86点。

欧洲股市：欧股集体高开。欧洲斯托克50指数开盘涨0.5%，德国DAX指数涨0.4%，英国富时100指数涨0.03%，法国CAC 40指数涨0.4%。

国债期货：30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约涨0.00%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。

商品期货：国内商品期货收盘涨跌不一，碳酸锂跌近4%，玻璃跌超3%，沪银、红枣、花生、生猪、国际铜、沪铜跌超2%；纸浆、液化石油气（LPG）涨超1%。

机构视点

长城中证红利低波100指数拟任基金经理雷俊认为，红利资产的行情实际上已经持续了两年左右。背后主要支撑因素有：一是高质量发展背景，在高质量发展要求下，为了提升投资者的获得感和参与感，监管层面大力鼓励上市公司分红，企业分红比例逐渐提高，有助于投资者分享企业成长和资本市场发展带来的红利。二是低利率环境，近两年无风险收益率持续下行，从股债大类资产属性的角度看，红利资产的股息率显得更具吸引力，其作为资产配置属性的价值凸显。三是投资者的稳健回报需求，在经济弱复苏背景下，投资者希望寻求相对稳健的回报，驱动更多资金流向相对稳健的高股息资产。

银河证券研报指出，居民部门信贷需求边际修复，增量政策初见成效。10万亿元化债组合拳出台，政府债有望继续支撑社融。基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和资产质量。继续看好银行板块红利价值，维持推荐评级。

海通证券发布研报称，9月底政治局会议后，政策发力节奏和力度已发生明显变化，企业报表和盈利能力均将不同程度向好回升。一方面，新政加大契税优惠力度，支持居民购房需求，增值税免征扩大范围，降低二手交易成本；另一方面，新政降低土地增值税预征率下限，降低企业预缴负担。本轮新政出台及时有力，供需两侧双向发力，看好市场后阶段基本面止跌回稳。

财信证券研报指出，10月社融、贷款增速继续放缓，企业贷款同比走弱，但居民融资需求改善，M1、M2双双回升，体现一揽子政策效果初现，改善实体流动性。后续随着地方化债推进，专项债财政资金拨付、国有大行注资、地产等一揽子政策推进，有望带动社融信贷改善，银行风险资产质量缓释。在无风险利率下行大背景下，高股息绝对收益仍是板块长期投资逻辑，可关注盈利稳、高分红的国有大行。

中信建投发布研报称，土地增值税的调整是首次从房企端进行税收减负，可切实缓解房企现金流压力，通过住房交易契税、增值税的调降，有效降低交易成本，激发改善型购房需求，提高楼市尤其是一线城市楼市活跃度。自926政治局会议中提出促进房地产市场止跌回稳，包括一线城市限购放松、存量商品房收储、专项债收储闲置土地、推出棚改货币化、税收政策调整等在内的系列政策不断出台，为楼市景气提升持续助力，重申看好地产板块表现。

海通证券发布研报称，9月底政治局会议后，政策发力节奏和力度已发生明显变化，企业报表和盈利能力均将不同程度向好回升。一方面，新政加大契税优惠力度，支持居民购房需求，增值税免征扩大范围，降低二手交易成本；另一方面，新政降低土地增值税预征率下限，降低企业预缴负担。本轮新政出台及时有力，供需两侧双向发力，看好市场后阶段基本面止跌回稳。