消费、房地产迎利好 苏宁易购家电优势或快速兑现

“8天录的6板”，股价上涨最高超过35%，近日苏宁易购接连涨停引发市场关注，受到投资者追捧。

市场人士指出，随着防疫政策的放宽，大宗消费势必加快复苏，市场对于未来信心倍增，这是苏宁易购等零售企业股价表现强劲的重要原因。同时叠加房地产政策调整，有望助力房地产市场注入新活力，从而带动地产后周期属性的家电行业需求增长。行业迎来双重利好，如何把握机遇释放更多价值，是家电零售商、品牌商下一步面对的考验。

家电行业估值将回升

疫情防控新十条政策的发布，社会流动性加快，零售市场预期进一步上移，带动消费普涨。东海证券指出，随着政策预期优化，消费长线回暖不改，回暖趋势将从门店型消费行业逐步启动并进一步向上游传导。

苏宁易购有着线下门店优势业态，目前苏宁易购拥有超10000家家电3C线下专业门店，覆盖城市核心商圈、社区商圈、商超和购物中心以及下沉市场等多种用户消费场景，有着行业领先的线下触达消费者的能力。有别于线上消费，大家电消费线下门店体验感更强，服务更加完善，接下来家电零售行业逐步回暖，相应龙头企业业绩将进入强改善周期。

家电行业得以信心倍增的另一大原因在于，房地产融资问题的解决。11月28日，证监会宣布在股权融资方面调整优化五项措施。历时12年后再次重启房企上市融资，实属地产行业重磅消息。政策组合拳发力，有望助力房地产市场注入新活力，从而带动地产后周期属性的家电行业需求增长，苏宁易购等家电零售企业无疑将随之获益。

华泰证券在研究报告中指出，基于地产政策动向，看好家电板块估值回升。一方面，房地产政策加码后，受其传导影响，乐观预期下有望提升家电消费信心，家电行业内销底部回升的基础或更为坚实，且家电板块PE估值处于过去5年低分位数附近，估值或继续修复。另一方面，2023家电社零或恢复增长，助力板块盈利能力修复，地产销售若回升也有望加速家电公司收入与盈利回升。

从具体利好的家电品类结构看，传统大家电品类成熟度高，以品质更新需求释放为主，其所呈现的周期性波动与宏观经济表现更为一致，而新兴家电品类更多通过创新，带来长尾品类的需求扩容。苏宁易购以往数据也显示，大家电绿色化、健康化、品质化成为消费趋势，以旧换新被更多人选择，而清洁机器人、激光电视、空气炸锅等新兴家电增长迅猛。

如何把握市场新机遇？

更多的线下客流量，更多的购房置家刚需，催生出更多家电消费需求。新的市场机遇下，提前洞悉市场需求、底子更扎实的企业将获得更多份额。对于苏宁易购自身来说，过去一阶段来，苏宁易购着重从线下场景升级、加大品质产品供给两个方向着手。

今年以来苏宁易购持续在强化线下场景能力，加紧修炼内功，开启苏宁易购门店高质量发展。特别是聚焦大店发展，针对一二线市场，“苏宁易家”店面模型在南京和重庆相继落地，提供家电家装一体化的解决方案，融合商品供应链与服务能力，实现场景化经营。

顺应消费者品质化家电需求，目前苏宁易购围绕家电换新和套系化购买趋势，加强了店面渠道对于中高端品牌产品的形象和体验的建设，以及加强店面与家装、房产物业等异业合作的前端获客能力的建设。苏宁易购同时持续强化与品牌商合作，卡萨帝、COLMO 等高端品牌近来保持高增长。第三季度苏宁易购家电 3C 家居生活专业店可比店面销售收入同比实现 12.18%增长。随着消费进一步复苏，苏宁易购的门店优势将得以加速释放。

苏宁易购同时在加大优质新品上线力度。11月份以来，苏宁易购接连宣布战略合作近10家，包括海尔、博西家电、美团、康佳、小天鹅等。其中，苏宁易购与海尔敲定200亿合作目标，在产品方面，海尔将推动空调、冰洗、厨卫、中央集成等全品类爆款新品在苏宁易购渠道首发上市，双方还将发力C2M定制，推出多款苏宁易购专供产品，满足各层级消费需求。

家电消费外部环境在变好，如何更好满足消费多元化和品质产品的追求，带来更优质的家电消费体验，保障优质供给，是所有家电品牌商、零售商需要主动面对的课题。加快产品换代，加大高端产品推广与普及度，成为家电行业下一轮增长的关键。