基金周策略：A股估值处在相对低位 已具备中线价值

第一部分

上周A股市场先抑后扬，周初沪深两市股指大幅下挫，沪指连破3000点、2900点整数关口，周三开始市场探底回升，连续三天上涨，沪指重新站上3000点大关。从周K线上看，上证指数下跌1.29%，深成指下跌0.27%，上证50下跌0.31%，创业板指上涨0.98%，沪深300上涨0.07%，科创50上涨0.54%。北向资金一周累计净流入51.14亿元，其中沪市净流出45.83亿元，深市净流入96.97亿元。

全球市场方面：美联储激进加息、通胀高企、俄乌冲突等众多因素影响下，上周美股表现不佳，标普500下跌3.27%，纳斯达克下跌3.93%，全球其他主要指数方面：香港恒生指数上涨2.18%，欧洲斯托克50下跌0.97%。大宗商品市场方面，布伦特原油微跌0.07%至106美元/桶，COMEX黄金下跌1.93%至1896美元/盎司。

行业方面，上周31个申万一级行业中多数行业下跌。根据中信一级行业分类，行业涨幅前5分别为建筑、电力设备及新能源、建材、食品饮料和消费者服务，涨幅分别为4.21%、1.69%、0.90%、0.83%和0.19%。跌幅前5分别为纺织服装、综合金融、农林牧渔、轻工制造、非银行金融，跌幅分别为-9.77%、-7.25%、-7.09%、-6.09%和-5.45%。板块之间涨跌差别很大。

利率债方面，上周各期限收益率多数上行。具体来看，国债1年期上行7.97bp，3年期上行1.14bp，5年期上行1.13bp，7年期下行0.74bp，10年期上行0.51bp；国开债1年期上行3.30bp，3年期上行2.46bp，5年期上行1.30bp，7年期下行0.55bp，10年期下行3.94bp。

信用债方面，上周各期限收益率全面下行。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为2.29%、2.48%、2.98%、3.39%，AAA企业债收益率分别为2.31%、2.46%、2.96%、3.38%，AAA城投债收益率分别为2.33%、2.45%、3.00%、3.41%。

第二部分

万得基金：5月市场或迎来阶段反弹

万得基金表示，政策向暖，上海疫情持续改善，5月市场或迎来阶段反弹。

围绕稳增长和基本面改善布局。重要会议关于“全面加强基础设施建设”，“支持刚性和改善性住房需求”和“出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”等表述值得高度关注。

国元证券：A股的配置价值已然显著 二次探底后的投资性价比进一步增加

国元证券认为，无论是从风险溢价还是估值分位来看，A股的配置价值已然显著，二次探底后的投资性价比进一步增加，但也需主要基本面环境复杂，且可预测性不高的客观事实。

建议坚持对稳增长主线的肯定，关注各类板块中业绩支撑较好公司的短期超跌反弹机会。

第三部分

前海联合基金：A股估值处在相对低位 已具备中线价值

4月30日，前海联合基金发表观点指出，A股市场走势先抑后扬，情绪回升。目前，A股估值处在相对低位，已经具备中线价值，前期受收缩性产业政策压制较大的板块，有望在后续的市场反弹中表现领先。

九泰基金经理刘源：新能源汽车各环节核心龙头依旧是配置方向

九泰基金经理刘源认为，目前新能源汽车行业上游和中游产品价格维持高位，但部分环节随着产能的逐渐释放，价格出现松动，原材料成本下行预计会带来下游电池企业的盈利修复，带来一定的投资机会；同时部分中游竞争格局相对较好，有一定壁垒的环节也值得关注，各环节核心龙头企业依旧是中期的配置方向。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）